投资大师对 MicroStrategy 支付策略的长期可行性表示怀疑

根据 X 上分享的评论，Peter Schiff 再次挑战 MicroStrategy，认为其股息驱动的吸引力取决于不稳定的金融机制。在他发表此番言论之前，有一篇广为流传的帖子，其中一名用户描述了一位家庭成员如何看待派息后 MSTR 的持股增加。该帖子包括一封电子邮件，声称投资者产生的回报超过了传统银行产品的收益。在共享电子邮件中，投资者解释说，将股息再投资回 MicroStrategy 股票会导致更高的股票积累。该账户将这一结果描述为可靠的收入来源，特别是在数字资产价格陷入困境的时期。在 X 中，一些用户指出这个例子证明 MicroStrategy 可以间接接触比特币，而无需了解该资产的技术知识。一些用户补充说，即使比特币本身表现不佳，该结构也能带来回报。由于参与者将该股视为传统金融和加密货币敞口之间的桥梁，尤其是对于保守投资者而言，在线讨论引起了关注。在回应同一条线索时，希夫对这种叙述提出了质疑，并称该设置结构薄弱。在他看来，MicroStrategy 并不通过传统的生产活动产生收入，他表示这引发了有关股息如何筹集资金的问题。 STRC 不依赖于产生收入的生产性资产。这取决于 MSTR 是否有能力通过向投资者出售新股（庞氏骗局）或出售其比特币来筹集资金。如果选择后者，比特币就会崩盘，而出售它也无法筹集到足够的现金。 — Peter Schiff (@PeterSchiff) 2026 年 6 月 1 日 Schiff 在 X 上表示，持续支付可能取决于公司筹集新资本或清算部分比特币持有量的能力。他补充说，此类行动可能会对基础资产造成压力。虽然他没有提供新的财务数据，但他的评论重申了一个长期存在的论点，即与比特币相关的企业战略严重依赖于市场信心而不是运营现金流。由 Michael Saylor 领导的 MicroStrategy 围绕积累比特币制定了财务战略。公开披露的信息显示，该公司不断增持，将自己定位为该资产的最大企业持有者之一。与此同时，希夫警告称，该公司任何大规模出售比特币都可能影响市场价格。他的评论表明，该公司的影响力超出了股票市场，延伸到了数字资产领域本身。