投资产品推出后迅速涌入 500 万美元

21Shares 表示，其 Hyperliquid ETF 在美国推出后几天内就吸引了超过 500 万美元的资金流入。

21Shares 表示，其 Hyperliquid ETF 的早期资金流入表明投资者需要全天候进入加密货币和传统市场，该基金在美国首次亮相后几天内就筹集了超过 500 万美元。

21Shares 全球研究主管 Eli Ndinga 认为，Hyperliquid 在 CME 关闭时比传统场所提前 48 小时对伊朗冲击定价，将该协议视为关键的 24/7 基础设施。

21Shares Hyperliquid ETF 于 5 月 12 日在纳斯达克推出，成为首个与 $HYPE 挂钩的美国上市产品，同时还有一个股票代码为 TXXH 的 2 倍杠杆版本。

A bet on always-on financial markets

Ndinga 表示，Hyperliquid 的吸引力不仅仅局限于加密货币，交易员可以全天候进入石油、白银和黄金市场。他将该平台描述为“超越了加密货币的故事”，并将其视为传统金融专业人士更广泛的金融创新故事，他们越来越认识到永远在线的基础设施的价值。

他引用了与人工智能芯片制造商 Cerebras 相关的 IPO 前代币活动作为交易员在公开上市前使用 Hyperliquid 来衡量需求的例子之一。

Bitwise enters the race within days

The Hyperliquid ETF market is already crowded. Bitwise 于 5 月 15 日在纽约证券交易所推出了其竞争产品 BHYP，并最近承诺将其管理费的 10% 用于资产负债表上的 $HYPE 代币购买。自推出以来，这两种产品的总流入资金已超过 560 万美元。

Ndinga 表示，21Shares 通过管理支持质押的交易所交易产品的经验而脱颖而出，依靠第三方质押提供商而不是内部基础设施来提高透明度并减少利益冲突。

Hyperliquid’s perp dominance keeps growing

根据 21Shares 发布文件中引用的数据，Hyperliquid 每天处理约 80 亿美元的交易量，占去中心化永续期货未平仓合约的 50% 以上。该协议每月产生超过 5600 万美元的交易费用，其中超过 95% 用于每日 HYPE 回购。

5 月 18 日，$HYPE 重新进入看涨楔形形态后，交易价格约为 45 美元，从 1 月低点 22 美元附近反弹超过 100%。早些时候推出的 21Shares 现货产品首日交易量约为 180 万美元，净流入为 120 万美元。

Regulation remains the bear case

Ndinga 认为监管审查和竞争对手交易平台是 Hyperliquid 面临的主要风险。该协议不能直接提供给美国用户，并限制在某些司法管辖区的访问，以遵守当地法律和制裁要求。

芝商所和洲际交易所以去中心化离岸交易场所对永续期货市场的影响为由，敦促美国监管机构对 Hyperliquid 潜在的市场操纵和制裁合规问题进行审查。

Ndinga 表示，拟议的美国加密立法，包括《清晰法案》，最终可能为去中心化交易平台提供更清晰的规则。