投资者对人工智能支出的焦虑导致微软股价在原本强劲的财务业绩中暴跌

微软 (MSFT) 公布的第三财季业绩超出了华尔街的预期，但由于市场参与者关注不断升级的资本支出以及该公司不断扩大的 OpenAI 关系，该公司股价周四下跌近 5%。微软公司 (MSFT) 这家科技巨头公布的季度营收为 829 亿美元，超过分析师预期的 812.9 亿美元。摊薄后每股收益达到 4.27 美元，比预期的 4.05 美元高出 0.22 美元。 Azure 云服务在 1 月至 3 月期间收入增长了 40%，与 Visible Alpha 40% 的共识预测完全一致。微软云产生了 545 亿美元的收入，同比增长 29%，根据货币波动调整后增长 25%。首席执行官 Satya Nadella 透露，微软人工智能业务的年收入现已突破 370 亿美元，同比增长 123%。纳德拉表示：“我们专注于提供云和人工智能基础设施和解决方案，使每个企业都能在代理计算时代评估最大成果。”强劲的云性能给市场观察人士带来了一些安慰，他们质疑微软的大量人工智能投资是否真正带来了有意义的收入。 Emarketer 的 Gadjo Sevilla 观察到，这些数据表明“支出仍在转化为云需求，而不仅仅是利润拖累。”本季度资本支出跃升 49%，达到 319 亿美元。此前第二季度资本支出为 375 亿美元。这些数字突显了微软对扩大数据中心容量的持续承诺，预计云基础设施提供商今年将在人工智能基础设施上总共投资超过 6000 亿美元。如此激进的支出水平导致现金流量指标紧张，促使投资者仔细监控这些投资何时开始产生可观的回报。雷蒙德·詹姆斯 (Raymond James) 的安德鲁·马洛克 (Andrew Marok) 承认盈利超出预期，但提出了谨慎的观点。他指出：“本季度应该会给投资者带来一些安慰，并缓解一些情绪，但并不能解决 OpenAI 风险、资本支出成本上升以及 Azure 容量/需求盈亏平衡时间表的不确定性等长期问题。”本周早些时候，微软与 OpenAI 重新谈判了其安排，无论技术发展如何，在 2030 年之前锁定这家人工智能初创公司收入的 20%。虽然这一举措保证了收入渠道，但同时也将微软的命运与 OpenAI 的未来表现更加紧密地联系在一起。微软还将 Anthropic 的 Claude AI 模型集成到其云产品中，包括 Copilot，以响应客户对这些功能日益增长的兴趣。德意志银行周四将其 MSFT 价格目标从 575 美元下调至 550 美元，同时维持买入建议。该投资公司将第三季度的业绩描述为“非常稳健”，并指出微软“勾选了所有正确的选项”，加速了人工智能收入的增长势头。周四，受季度报告影响，MSFT 股价下跌约 4.92%。