投资者对人工智能硬件过度饱和的担忧导致英特尔股价大幅下跌

英特尔股价在周五盘前交易中下跌超过 4%，交易价格为 111.27 美元，原因是半导体股票在经历了一次非凡的牛市后面临广泛的抛售压力。英特尔公司、INTC Advanced Micro Devices 股价下跌 3.4%，Arm Holdings 同期下跌 4.4%。近几个月来，在投资者对人工智能基础设施扩张的热情推动芯片需求的推动下，这三大芯片制造商经历了显着的升值。英特尔带来了非凡的回报，在过去 12 个月内上涨了 400% 以上，这一表现自然会引起市场观察家的更仔细审视。瑞银 HOLT 主管米歇尔·勒纳 (Michel Lerner) 发表研究报告警告称，市场可能过度依赖人工智能的乐观情绪。勒纳表示：“人工智能市场存在着过于热捧的风险。”他将 4 月份美国股票价格走势描述为与过去 25 年相比出现了 2.8 个标准差。该投资银行观察到，AI 半导体公司预计今年将实现约 30% 的现金流投资回报率 (CFROI)。虽然令人印象深刻，但历史先例表明要谨慎对待——只有 20% 的公司能在十年后维持这种回报。勒纳警告说：“市场假设人工智能公司的生命周期与历史上所有其他公司不同，并且它们不受正常竞争动态的影响。”除了更广泛的行业担忧之外，英特尔还面临着越来越大的竞争压力。瑞银最近的分析记录了英特尔服务器 CPU 市场份额的持续恶化——竞争对手利用了该芯片制造商的弱点。 2026 年第一季度，英特尔占据服务器 CPU 市场份额 54.9%，环比下降 370 个基点。 AMD 上涨 230 个基点，占据 27.4%，而 Arm 上涨 140 个基点，占据 17.7%。年度比较呈现出更令人担忧的轨迹。英特尔同比下降 950 个基点。 AMD 上涨 330 个基点。 Arm 上涨 620 个基点。这代表着持续的竞争转变，而不是暂时的波动。数据中心人工智能市场持续扩张，但英特尔在每季度报告中所占的增长份额都在减少。瑞银的分析对英特尔的前景并不完全悲观。该公司特别指出，该公司即将推出的 Coral Rapids 芯片可能是增长动力。此外，瑞银表示，英特尔“可以从 PC 端受益，因为本地运行的代理工作负载会在中期内推动需求”。从本质上讲，随着人工智能功能迁移到边缘设备，英特尔既定的 PC 芯片架构可能会经历新的相关性。尽管如此，服务器市场的发展轨迹仍然是不可否认的。 AMD 和 Arm 拥有明显的势头，要求英特尔提供引人注目的产品创新来阻止竞争下滑。截至周五交易时段，英特尔以 108.48 美元换手，盘中跌幅为 6.43%。