投资者信心动摇：人工智能盈利能力担忧，云巨头股价暴跌

美国银行在本周初重申了对 Salesforce (CRM) 的“跑输大市”立场，设定了 160 美元的价格目标（使用 9 倍 CY27 EV/FCF 计算），这表明与 173.77 美元的开盘价相比，潜在下跌约 7.9%。 Salesforce, Inc., CRM CRM 的股价在经历了前六个月大幅回调 25% 后，周一开盘就危险地接近 52 周低点 163.52 美元。该股目前的交易价格明显低于 184.17 美元的 50 日移动平均线。美国银行确定了导致其看跌论点的三个基本问题：新客户获取增长乏力、扩大现有客户钱包份额的机会极少，以及分析师认为人工智能货币化策略存在问题。该金融机构认为 Salesforce 正在从一家高速增长的公司发展成为一家专注于现金生成的成熟企业。美国银行预测，未来年收入增长将在 10% 左右，这表明该公司的历史扩张轨迹明显放缓。然而，Salesforce 的基本业务指标仍然稳健。这家企业软件巨头第四季度每股收益为 3.81 美元，比分析师预测的 3.05 美元高出 0.76 美元。季度收入达到 112 亿美元，略高于华尔街预期的 111.8 亿美元，同比增长 12.1%。美国银行的看跌立场是一个明显的异常情况。在追踪该股的 39 名分析师中，25 名建议买入，11 名建议持有，只有 2 名（包括美国银行）建议卖出。一位分析师给予了强烈买入评级。平均目标价为 274.56 美元。 Truist Securities 在 TDX 开发者大会后确认了买入建议，目标价为 280 美元。巴克莱维持增持评级，目标为 252 美元。杰富瑞 (Jefferies) 继续建议买入该股，但将目标价从 375 美元下调至 250 美元。 Salesforce 已实施战略措施来提升股东价值。今年 3 月，董事会批准了 250 亿美元的股票回购授权，授权管理层回购多达 14.1% 的已发行股票——通常被解读为领导层确信股票交易价格低于内在价值。两名董事会成员在三月份购买了股票。 Laura Alber 以平均价格 194.58 美元购买了 2,571 股，而 David Blair Kirk 以平均价格 194.62 美元购买了 2,570 股。两项交易均显着增加了各自的持股量。机构投资者控制80.43%的流通股，多只基金在第四季度增持。 Brighton Jones 增持了 13.7%，而 Revolve Wealth Partners 增持了 12.6%。 Salesforce 最近将其收入报告框架重组为两个不同的部分——Agentforce Apps 和 Data 360——反映了其产品组合的演变。该公司还深化了与 Google Cloud 的战略联盟，在 Slack 和 Google Workspace 环境中实施人工智能代理。展望 2027 财年，Salesforce 预计每股收益为 13.11 美元至 13.19 美元，第一季度指导为 3.11 美元至 3.13 美元。目前分析师一致预计全年每股收益为 9.71 美元。该股的市盈率为22.25，贝塔值为1.14，保持着77.68%的强劲毛利率和0.18的保守债务股本比。