随着希捷首席执行官提出提高制造能力的雄心，投资者的热情减弱

希捷科技 (STX) 首席执行官戴夫·莫斯利 (Dave Mosley) 在摩根大通全球技术、媒体和通信会议上发表讲话，排除了建造额外制造设施的可能性，随后希捷科技 (STX) 股价在周一交易时段暴跌 7.5%，从约 795 美元跌至 736 美元。 Seagate Technology Holdings plc, STX 在讨论扩大产能以满足不断增长的硬盘驱动器需求时，莫斯利做出了简单的评估：建设新设施将需要过多的时间，并且存在产生产能过剩的风险。 “如果我们把团队撤掉，开始建造新工厂或引进新机器，那就需要太长时间了，”莫斯利解释道。 “如果你愿意的话，你最终会获得更多的容量，但随后你会放慢该技术的增长速度。”希捷并不追求物理扩展，而是专注于最大限度地提高现有基础设施内的存储密度 - 强调技术进步而不是容量扩展。该组织的目标是通过连续提高盘片密度，实现 20 年代中期的复合年增长率，从每盘 3 TB 发展到每盘 4 TB，最终达到 5 TB。莫斯利表示，该路线图可以实现扩张，而无需建造额外设施的资本负担。希捷面临供应动态受限。记录头晶圆——一个重要的部件——目前的采购周期超过九个月。晶圆交付后，驱动器制造的时间又延长了四分之一。该公司已转变为按订单生产的运营模式来应对这些限制，提供跨越四到五个季度的前瞻性可见性。莫斯利证实，客户需求超出了目前的供应能力，客户要求增加艾字节量。然而，他表示，只有当边缘人工智能等更广泛的应用程序受到关注，需要扩展到当前数据中心部署之外时，扩大单位生产才变得合理。希捷的 Mozaic 3 HAMR（热辅助磁记录）平台已成功完成所有指定云服务提供商的资格认证流程。该组织预计在 2026 年下半年，HAMR 技术的交叉率将达到 50%。STX 目前的市盈率为 69.77 倍，相对于其盈利特征而言较高。根据 GuruFocus 的 GF 价值评估框架，该股票被严重高估。 STX 的 GF 得分为 71 分（满分 100 分），盈利能力和增长指标均为 7/10。财务实力的评级相对较低，为 6/10。内幕交易模式引起市场关注。公司内部人士在过去三个月内抛售了 6,640 万美元的股票价值，同一时间段内的内部人士购买记录为零。希捷的市值维持在 1,648.9 亿美元附近，并与西部数据在 HDD 领域形成功能性双头垄断。股价下跌完全是为了回应莫斯利的会议演讲，当天没有同时发布收益报告或更新的指引。