投资者加速撤离：由于交易所交易基金长期撤离，以太坊需求大幅下降

由于链上需求崩溃和清算激增，以太坊价格在过去一周下跌了约 10%。

链条是清晰的。现货 ETF 已连续 17 个交易日亏损，最忠实的持有者大幅撤资，资金紧张，随后引发了强制抛售。

以太坊现货 ETF 资金流出奠定基础

抛售始于机构。以太坊现货 ETF 需求已经消失，该基金目前已连续 17 个交易日亏损。

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净流入的最后一天是 5 月 8 日。此后的每个交易日都是资金流出，最新数据显示约 5,294 万美元离开基金。

以太坊现货 ETF 净流入总额：SoSoValue

此次挤兑已将 ETF 净资产总额削减至约 99.6 亿美元。如此长时间的连续上涨是机构对 ETH 冷漠的最明显迹象。当最稳定的买家消失数周时，其他持有者就会注意到。接下来是最忠诚的链上群体。

长期持有者削减购买量

大多数患者都跟随机构离开。 Glassnode 的持有者净头寸变化跟踪了 155 天以上代币持有量的每月变化。已经进入六月了。

6 月 1 日，即新的一个月的开始，其峰值达到 339,222 美元 ETH。到 6 月 3 日，ETH 价格已暴跌至 68,470 美元，因为他们可能认为 ETF 需求正在回归。

两天内下降了约 80%。即使是最忠实的持有者也大幅放缓了购买速度，从而将一个关键的需求来源撤出市场。

$ETH Hodler 净头寸变化：Glassnode

随着机构和持有者的退出，杠杆造成损害的大门打开了。

融资利率飙升和清算堆积

现货需求清淡使得市场依赖杠杆。 CryptoQuant 表示，币安上的以太坊融资利率达到 2026 年初以来的最高水平。

Binance 上的以太坊融资利率达到 26 年初以来的最高水平

“在资金水平上升的情况下，比特币的持续下跌可能会增加长期清算的可能性，特别是如果价格在未来一段时间内未能强劲反弹的话。” – @ArabxChain pic.twitter.com/la9ONxE5PO

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2026 年 6 月 3 日

资金费率是持有永续合约多头和空头的交易者之间的定期支付费用。高正值意味着多头拥挤，并愿意付出代价来保持赌注。 CryptoQuant 警告称，随着比特币下跌，这种设置会增加多头清算的风险。这种风险很快就显现出来了。

过去 24 小时内，约 3.6863 亿美元的以太坊多头头寸被清算或强制平仓。这是加密货币领域 16.1 亿美元损失的一部分。

加密货币清算热图：CoinGlass

随着需求的消失和强制抛售的进行，价格图表显示了损害的根源。

崩溃后值得关注的以太坊价格水平

以太坊价格图表解释了这种级联。以太坊价格于 6 月 2 日下跌，跌破倒杯和手柄的领口。

倒杯柄是看跌反转形态，圆形顶部后面有一个小柄。一旦颈线突破，它就会预测一个下行目标。实测下降幅度约为21%。

看跌目标位于 1,550 美元附近。跌破后，ETH 目前交易价格接近 1,795 美元，较长的下影线表明一些买家已回归。

以太坊价格分析：TradingView

该设置在崩溃路径上保持看跌。跌破 1,714 美元约 5% 将为跌向 1,550 美元开辟道路。

为了扭转局势，$ETH 必须收回 1,893 美元，然后收回 2,004 美元。回到 2,004 美元上方将消除近期的大部分损失。

尽管如此，销售量仍保持稳定，因此在买家收回 1,893 美元之前，这种疲软状态可能会持续下去。目前，1,714 美元将滑向 1,550 美元与尝试回升至 2,000 美元区域分开。