高风险、高回报的加密资产投资者刺激了先进交易平台的发展

事件交易遵循与加密货币衍生品相同的路径，从零售利基发展成为对冲基金的一项严肃业务。主要做市商和主要经纪商已经在建设基础设施，以便机构更大规模地进入该行业。

预测市场正在开发相同的机构基础设施，帮助加密衍生品从零售交易扩展到华尔街交易业务。

这种转变部分来自于不断增长的机构活动，特别是寻求更有针对性的方式来交易特定事件和风险的宏观对冲基金。

Kalshi 表示，其机构交易量在过去六个月中增长了 800%，而年化平台交易量增长了两倍多，达到 1780 亿美元。

Kalshi 的机构业务主管安迪·罗斯 (Andy Ross) 告诉路透社，“我们看到未来几个月机构对对冲的兴趣会大得多。” “我们正处于山麓，但我们爬升的速度相当快。”

基础设施竞赛

大宗经纪商和交易场所开始将预测市场整合到现有的机构交易工作流程中。

Clear Street 与 Kalshi 合作，让对冲基金可以直接访问活动合约。 Marex Group 正在建设技术基础设施，将专业投资者与 Kalshi 和 Polymarket 连接起来。 Tradeweb Markets 收购了 Kalshi 的少数股权，将预测市场嵌入其机构客户工作流程中。

Marex Solutions 已经更进一步，为一家瑞士客户构建了一张上限为 1000 万美元的票据，该票据与 Nvidia 市值的预测市场结果相关。这是经纪人如何将二元风险打包到熟悉的工具中的有用概念证明。

流动性限制和谁将进入

Polymarket 等平台上的顶级市场通常拥有约 3000 万美元的流动性，这意味着数百万美元的交易可能会大幅影响价格。对冲基金通常希望每日名义交易量至少达到 1000 万美元，然后才能在某个场所进行稳定的流量流动。

巨大的价格差距吸引了专业贸易公司。 Susquehanna International Group、Jump Trading 和 AQR Capital Management 正在为套利和做市策略建立专门的预测市场服务台。

Citadel 证券表示正在认真考虑成为机构流动性提供商，并将该资产类别描述为具有“健全的产业逻辑”。

零售量建立了市场，基础设施的缺口吸引了宽客，宽客吸引了主要经纪商，周期压缩了利差。预测市场似乎处于该序列的中间位置。