投资者权衡：现在是在 CoreWeave 备受期待的季度更新之前对其提出索赔的时候吗？

CoreWeave 计划于本周四（5 月 7 日）收盘后公布 2026 年第一季度财务业绩。该股交易价接近 125 美元，今年迄今已上涨约 75%。 CoreWeave, Inc. A 类普通股，CRWV 分析师一致预测季度营收约为 19.7 亿美元，与去年同期相比增长超过 100%。华尔街预计每股亏损约为 0.91 美元，超过 2025 年第一季度记录的 0.60 美元亏损。衍生品市场表明，一旦业绩发布，价格可能双向波动约 18.71%。这种巨大的隐含波动率表明，在宣布这一消息之前，市场存在相当大的不确定性。 2025 年第四季度，CoreWeave 收入同比增长 110%，达到 16 亿美元。该公司实现 50 亿美元年收入的速度比大多数云基础设施提供商都要快。然而，由于大量资本投资的压力，营业利润率仅为 6%。公司指引指出第一季度收入将在 19 亿美元至 20 亿美元之间。领导层还预测，调整后的营业收入将在盈亏平衡至 4000 万美元之间，而在 6 至 70 亿美元的资本支出活动中，利润率将触及年度最低点。 CoreWeave 在整个 4 月份获得了重要的客户承诺。该公司与 Meta 达成了一项 210 亿美元的扩展协议，将人工智能云基础设施交付期限延长至 2032 年 12 月。Jane Street 同时将其承诺增加到约 60 亿美元，同时进行了 10 亿美元的直接股权投资。 Jefferies 分析师 Brent Thill 在财报发布前将估值目标从 120 美元上调至 160 美元，维持买入立场。 Thill 表示，4 月份的合同公告可能会使 CoreWeave 的剩余履约义务超出 950 亿美元，而 2025 年结束时这一数字为 670 亿美元。目前该公司的合同积压收入总额为 668 亿美元。 2026 年的产能基本已全部投入。为这种激进的扩张提供资金需要大量借贷。 CoreWeave 于 4 月份完成了 85 亿美元的延迟提取定期贷款融资。在过去 12 个月中，该公司通过债务和股权合并交易筹集了约 280 亿美元。截至 2025 年 12 月 31 日，长期债务达到 147 亿美元，高于 12 个月前的 55 亿美元。第四季度的利息支出跃升至 3.88 亿美元，而去年同期的利息支出为 1.49 亿美元。这一债务负担预计将影响第一季度的业绩。 CoreWeave 预测本季度的利息成本在 510 至 5.9 亿美元之间。 Zacks 盈利预测模型预计本季度不会出现意外的上涨。 CRWV 在过去 4 个报告期中有 3 个报告期均未达到分析师预期，平均达不到 72.2%。尽管如此，前十大人工智能模型开发人员中，目前有九家使用 CoreWeave 的基础设施。今年 4 月，该公司与 Anthropic 就 Claude AI 模型支持达成了一项计算协议，基础设施部署计划于 2026 年晚些时候进行。CoreWeave 预计，随着产能利用率的提高和收入规模与主要固定运营费用相比，到 2026 年第四季度，利润率将从第一季度的低个位数水平提高到低两位数水平。华尔街对 CRWV 的一致目标价为 133.21 美元，该目标价来自 11 项买入建议和 4 项持有评级。