IREN (IREN) 子公司为微软人工智能基础设施融资 3.6B 美元，股价下跌

IREN 的股价在 62.07 美元附近易手，融资消息传出时下跌 2.31%。 IREN Limited，IREN IREN 的全资子公司，即 US Hardware 3 LLC，已成功完成 36 亿美元的债务融资，旨在为与 Microsoft 服务协议相关的 GPU 基础设施开发提供资金。融资文件于 2026 年 5 月 29 日签署，并于下周一向 SEC 提交监管文件。该资本计划由两部分组成：由摩根大通银行和美国高盛银行承销的总额为 15 亿美元的延迟提取定期贷款，以及定价为 5.96% 的 21 亿美元固定利率高级票据。两种工具的共同到期日为 2031 年 12 月 31 日。融资收益可在 2027 年 5 月 29 日之前分阶段获得。这些资源专门用于购买 GPU 硬件并支付与先前披露的 Microsoft 合作伙伴关系相关的相关费用。根据该安排，IREN 从位于德克萨斯州 Childress 的数据中心基础设施提供专门的 GPU 计算服务。该定期贷款采用基于 SOFR 的可变利率结构，加上 2.25% 的利差，并辅以未承诺余额的 0.40% 年费。这两种融资工具都包括预定的本金偿还条款和传统的债务限制，包括强制性偿债覆盖阈值。该交易与传统的企业债务发行有着根本的不同。该安排类似于项目融资方法 - IE US Hardware 3 LLC 的义务由购买的 GPU 资产本身、子公司的股权质押以及直接来自 Microsoft 服务合同的收入流作为抵押。这种设计有效地将债权人的还款前景与 Microsoft 履行 GPU 服务协议下的付款义务联系起来，而不是取决于 IREN 的综合财务状况。母公司已提供有限保证，以解决托管服务交付标准以及微软在特定情况下拒绝或取消任何部分 GPU 服务时可能出现的付款缺口。此外，IE US Hardware 3 LLC 还实施了对冲工具，以减轻利率波动和电力成本波动，IREN 最初为这些安排提供担保，直到它们转换为安全框架。融资框架在子公司层面引入了大量债务，同时保持与母公司的一定程度的分离。这一安排确实增强了 IREN 的收入可预测性，因为微软合同充当了支持偿债义务的基本现金流来源。华尔街分析师最新一致将该股评级为“买入”，目标价格为 99.00 美元。 IREN 目前的市值约为 226.7 亿美元。