大量 XRP 空头挤压即将到来吗？这位分析师是这样认为的

加密货币分析师 Maartunn 根据衍生品市场上闪现的具体警告信号，预测 XRP 可能会出现“空头挤压”。

为什么可能会出现轧空

图表的中间面板跟踪汇总未平仓合约 (OI)。未平仓合约是指尚未结算的活跃、未平仓期货或期权合约的总数。

OI线正在急剧攀升，达到9.43亿以上。这表明大量新资金正在进入 $XRP 衍生品市场，交易者正在开设新头寸。

$XRP 大量做空？未平仓合约：上涨融资利率：负我押注于轧空。 🤫 pic.twitter.com/HXTQ38LLTr

- Maartunn (@JA_Maartun) 2026 年 4 月 5 日

底部面板显示汇总资金费率。在加密货币永续期货中，资金费率是交易者之间定期支付的费用，以保持合约价格与资产的实际现货价格保持一致。

当汇率为正时，押注价格会上涨的交易者（多头）向押注价格会下跌的交易者（空头）支付费用。这意味着市场普遍看涨。

当利率为负时，空头必须向多头支付费用。当市场严重偏向看跌并且存在大量做空资产的需求时，就会发生这种情况。

底部面板充满了低于零线（当前为-0.0010）的红色条。这种持续的负资金利率证明绝大多数交易者都在积极做空 XRP。

由于未平仓量上升而融资利率为负，这意味着大量新资金进入市场主要是建立空头头寸。市场上挤满了押注 XRP 价格将会下跌的交易者。

这种拥挤不堪的看跌格局正是 Maartunn 押注“轧空”的原因。

轧空是指资产严重做空时发生的快速、级联的价格飙升。下面是它的触发方式：

如果 XRP 的价格突然上涨，那些卖空者就会开始蒙受损失。

要退出亏损的空头头寸（或者如果其杠杆头寸被交易所强制清算），交易者必须回购资产。

这种被迫的恐慌性购买将价格推得更高。

然后，较高的价格会清算下一级的卖空者，迫使他们买入，从而产生多米诺骨牌效应，导致价格飙升。