摩根大通对以太坊发出警报，称可扩展性是唯一的解决方案

摩根大通以太币和山寨币分析师表示，如果网络活动没有大幅提升，这些代币将无法赶上比特币。

摩根大通表示，如果网络活动、DeFi 采用和实际用例没有显着回升，以太坊和更广泛的山寨币市场不太可能扭转多年来相对于比特币表现不佳的局面。

以董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的该银行分析师认为，比特币在几乎所有机构指标上都继续优于以太币。该票据的交易价格为比特币价格接近 76,760 美元，以太币价格接近 2,260 美元。

比特币 ETF 引领复苏

摩根大通表示，比特币现货 ETF 已恢复约三分之二与伊朗冲突抛售相关的资金流出，而以太坊现货 ETF 仅恢复约三分之一。芝商所比特币期货仓位接近崩盘前的水平，而以太币尚未赶上。

Panigirtzoglou 写道：“除非我们看到网络活动、DeFi 和现实世界应用程序出现有意义的改进，否则从 2023 年开始的这种表现不佳的趋势不太可能改变。”

为什么以太坊升级可能还不够

即将推出的以太坊升级 Glamsterdam 和 Hegota 旨在提高可扩展性并降低交易成本。摩根大通警告称，之前的升级未能推动更强劲的链上活动，反而降低了第 2 层成本和主链费用，削弱了 ETH 销毁机制并增加了净供应量。

上周，crypto.news 报道了该银行之前对以太坊升级的警告，分析师认为，除非需求增长足以消化供应的增加，否则仅靠技术改进无法抵消燃烧的减少。

山寨币流动性和黑客攻击影响信心

摩根大通表示，除了以太币之外，自 2023 年以来，山寨币的表现一直逊于比特币，原因是流动性收紧、市场深度和广度较弱、DeFi 增长放缓以及黑客和安全漏洞频发。

分析师表示：“所有这些因素削弱了人们对更广泛的山寨币生态系统的信心，并阻碍了新资本的部署。”

在 10 月份的去杠杆化事件之后，包括大宗商品交易顾问和加密货币量化基金在内的动量投资者对这两种资产均保持保守立场。该银行早些时候呼吁 2026 年机构主导的资金流入将比特币视为监管进展的主要受益者。

CLARITY法案被标记为潜在的催化剂

摩根大通将监管透明度标记为可能改变这一动态的一个变量。明确法案定义了哪些数字资产属于 SEC 管辖，哪些数字资产属于 CFTC 管辖，该法案于 5 月 14 日以两党 15 比 9 的投票结果获得了参议院银行委员会的批准。

该银行表示，通过可能会引发围绕加密货币风险融资、并购、首次公开募股和传统金融公司采用的新的机构活动。

在此之前，报告得出的结论是，机构资本将继续倾向于比特币，将其视为资产类别中最干净的宏观交易。