具有里程碑意义的法院判决为 IEX 集团推出竞争对手交易平台的雄心勃勃的计划铺平了道路，给竞争对手公司 Citadel 证券带来了挫折。

IEX 集团取得了重大胜利，联邦上诉法院驳回了华尔街最具影响力的交易公司之一 Citadel 证券的挑战，为 IEX 开创性期权交易所的推出铺平了道路。美国第十一巡回上诉法院 5 月 29 日的裁决维持了证券交易委员会 (SEC) 对 IEX 期权的批准，该期权最初于 2025 年 9 月 18 日授予。这一里程碑使 IEX 距离 2026 年 10 月 2 日的目标推出日期又近了一步。

这场旷日持久的法律斗争的核心在于期权风险参数 (ORP)，这是一种基于硬件的尖端功能，可在交易过程中引入 350 微秒的微小延迟。从这个角度来看，这个暂停大约是三分之一毫秒——这是一个几乎难以察觉的小插曲，旨在保护流动性提供者免受高速交易者利用延迟套利的掠夺性行为的影响。这种延迟套利涉及利用无限小的速度优势来领先于其他人进行交易，本质上是通过比竞争对手快几分之一秒来获利。

IEX 集团由布拉德·胜山 (Brad Katsuyama) 创立，这位企业家在迈克尔·刘易斯 (Michael Lewis) 2014 年出版的《Flash Boys》一书中揭露了高频交易员的可疑行为后获得了广泛认可，该集团一直在发起一场旨在创造公平竞争环境的长期运动。该公司的股票平台此前曾在 2022 年获得类似“减速”机制的批准，Citadel 证券也对此提出质疑，但遭到法院驳回。 Citadel 首席执行官 Ken Griffin 始终坚称 IEX 的延迟机制具有反竞争性，法院现已第二次驳回这一主张。

Better Markets 是一个推动更严格金融监管的非营利性倡导组织，它已提交了一份支持 IEX 的非当事人意见陈述，强调了新交易所对散户投资者的潜在好处。 IEX Options 围绕两个核心原则构建：优先考虑客户订单并利用按比例分配模型，其中订单按比例填写，而不是严格按照先到先得的原则来奖励最快的连接。 IEX 最初宣布了 2024 年期权交易场所的计划，现在准备推出其创新交易所，该交易所有望重塑美国期权交易格局。