洛杉矶法院将审理针对臭名昭著的卖空者的操纵指控案件

Citron Research 背后直言不讳的卖空者安德鲁·莱夫特 (Andrew Left) 即将在洛杉矶接受刑事审判，罪名是利用社交媒体操纵股票价格，并将超过 1600 万美元的非法利润纳入囊中。陪审团遴选定于 2026 年 5 月 11 日开始。

指控和涉嫌的计划

联邦检察官指控，莱夫特在 2018 年至 2023 年期间实施了一项计划，在社交媒体上发布误导性股票推荐，然后根据自己公开声明的仓位进行交易，以快速获利。司法部于 2024 年 7 月 25 日以多项证券欺诈和虚假陈述罪名起诉 Left。如果所有罪名成立，他将面临最高 25 年的监禁。

所谓的剧本简单但有效。 Left 会发表对热门股票的大胆、引人注目的看法，包括英伟达、特斯拉和 GameStop 等拥有大量散户追随者和波动性价格走势的公司。检察官称，莱夫特随后迅速改变了他的交易头寸，以捕捉由此产生的价格波动。

联邦检察官声称，莱夫特在发表社交媒体评论之前还向对冲基金通风报信，让他们在交易中抢占先机。据称，他通过伪造发票获得了这些预先警报的补偿，这为该计划增加了一层故意隐瞒。

美国证券交易委员会 (SEC) 提起了一项平行民事诉讼，声称莱夫特从涉嫌操纵行为中获得的收益总计为 2000 万美元，这一数字略高于司法部估计的 1600 万美元。

左翼的辩护和 Citron 的历史

莱夫特坚称这些指控毫无根据。他的立场是，他的公开评论代表了善意分析，即卖空者几十年来发表的那种固执己见的市场研究。

Citron 早期对 Valeant Pharmaceuticals（后来成为 Bausch Health）的空头头寸被广泛认为是将该公司激进的定价做法​​引入公众视野的催化剂之一。 Left 2021 年 1 月对 GameStop 的空头看涨期权与散户交易狂潮发生了正面冲突，导致该股飙升。

美国司法部自 2019 年起就开始对卖空行为进行调查，早在 GameStop 事件发生之前。

这对市场和投资者意味着什么

核心法律问题看似简单：激进的公开股票分析何时会越过市场操纵的界限？

另一方面，如果检方成功证明莱夫特故意撒谎，向对冲基金客户提前提出自己的建议，并伪造发票来隐藏付款，那么案件的范围就小得多。

投资者应密切关注法院如何处理莱夫特的交易相对于他的公开声明的时间表。检方能否证明左派在发表看涨或看跌言论后立即系统性地扭转立场，可能会决定结果。模式证据表明这不是一次性事件，而是五年内重复的策略，这将是政府最有力的武器。