由于燃油成本担忧加剧，低成本航空公司的股价因盈利飙升而受到打击

尽管爱尔兰廉价航空公司瑞安航空实现了创纪录的年度利润，但其股价周一仍下跌超过 3%，原因是管理层以不可预测的燃油成本和不断升级的中东地缘政治紧张局势为由拒绝提供远期盈利预测。爱尔兰航空巨头瑞安航空控股有限公司 (Ryanair Holdings plc, RYAAY) 宣布，截至 2026 年 3 月 31 日的财年基本税后收益为 22.6 亿欧元，较上一年的 16.1 亿欧元大幅增长 40%。税前营业利润增长 36%，达到 24.2 亿欧元。然而，骄人的财务表现却未能打动市场。股东对管理层拒绝发布下一财年的指引做出了负面反应，并且预计第一季度票价将下降中个位数百分比。全年收入增长 11%，达到 155.4 亿欧元。该航空公司运输了 2.084 亿名乘客，增长了 4%，而平均票价上涨了 10%，达到每位旅客约 51 欧元。第四季度营收为 25.1 亿欧元，超过摩根士丹利预测的 24.5 亿欧元和市场普遍预测的 24.2 亿欧元。该航空公司第四季度净亏损改善至 3.11 亿欧元，超出分析师预测。首席执行官迈克尔·奥利里 (Michael O’Leary) 解释说，在当前情况下不可能提供具体的 27 财年利润目标。奥利里表示：“由于下半年能见度为零，且燃料价格/潜在供应波动较大，目前提供任何有意义的 2027 财年利润指引还为时过早。”受伊朗冲突和霍尔木兹海峡中断的影响，现货市场航空燃油价格飙升至每桶 150 美元以上。截至 2027 年 4 月，瑞安航空已获得涵盖其 2027 财年燃料需求 80% 的对冲合同，价格约为每桶 67 美元。首席财务官尼尔·索拉汉 (Neil Sorahan) 警告称，如果当前价格持续上涨，剩余的未对冲的 20%“显然会对我们的成本产生非常不利的影响”。这种风险可能会导致 2027 财年总体成本以中个位数百分比增长。奥利里透露，包括他自己的航空公司在内的欧洲航空公司现在正在从美洲、挪威和西非等替代来源采购航空燃油，以尽量减少对波斯湾供应链的依赖。索拉汉提到，根据最近在巴黎举行的国际航空运输协会(IATA)航空燃油行业聚会的反馈，燃油供应商仍然“非常放心”。第二季度票价预期已被修正为“基本持平”，较之前预测的低个位数增长有所下调。奥利里将定价环境疲软归咎于石油市场波动和通胀担忧导致客户犹豫不决。该航空公司预计 2027 财年的客运量将达到 2.16 亿人次，比 2026 财年增长 4%。波音公司的 MAX-10 飞机预计将于 2026 年夏末获得认证，并计划于 2027 年春季首次交付 15 架飞机。截至财年末的现金储备总额为 36 亿欧元，净现金为 21 亿欧元。管理层宣布计划于本月偿还最后 12 亿欧元债券，从而有效实现无债务状态。在本财年中，公司斥资 5.36 亿欧元回购了约 2100 万股股票，并提议派发每股 0.195 欧元的末期股息，尚待股东批准。董事会正在敲定 O’Leary 的一份为期四年的续约合同，从 2028 年 3 月底开始延长。薪酬方案可能包括最多 1000 万股基于业绩的股票奖励，与“非常雄心勃勃”的盈利能力或股价基准挂钩。与主要机构投资者的讨论计划很快开始。