尽管 AI 支出激增带来盈利，Meta (META) 股价仍暴跌 8%

Meta Platforms 第一季度业绩令人印象深刻，但投资者却遭遇抛售。在这家社交媒体巨头宣布上调年度资本支出预测后，周四盘前交易中，股价下跌约 8%。 Meta Platforms, Inc., META 财务业绩本身无疑是强劲的。 Meta 报告每股收益 10.44 美元，营收总额 563.1 亿美元。分析师一致预计每股收益为 6.65 美元，销售额为 555.2 亿美元。营收较去年同期增长 33%。 $META FY26 资本支出前景升至 $125B-$145B，而华尔街预测为 $123.1B，这是由于组件定价上涨以及支持未来一年容量的额外数据中心成本推动的。 https://t.co/0akuUxnIxk pic.twitter.com/wdkKXQfft4 — Wall St Engine (@wallstengine) 2026 年 4 月 29 日 一个重要的警告：80.3 亿美元的税收优惠大幅提升了盈利数据。排除这一一次性收益，调整后每股收益为 7.31 美元，仍然远高于预期，但比总体数据显示的涨幅要温和。推动股价下跌的主要担忧集中在资本支出预测上。 Meta 将 2026 年支出前景上调至 1250 亿美元至 1450 亿美元，高于之前公布的 1150 亿美元至 1350 亿美元范围。新的中点为 1,350 亿美元，比之前的预测增加了 100 亿美元。管理层将支出增加归因于硬件组件成本上升和数据中心基础设施扩建。 《华尔街日报》此前报道称，由于内存芯片供应限制，Meta 一直在延长某些服务器硬件的使用寿命。加速的支出轨迹给自由现金流的产生带来了压力。此外，Meta 在本季度放弃了任何股票回购活动。这标志着与典型行为的重大背离——该公司在 2025 年全年分配了近 130 亿美元用于回购。Truist Securities 分析师 Youssef Squali 指出，Meta“只要能够在较长的短期内实现更快的收入增长和更高的长期自由现金流，就可以继续获得投资权。”在用户指标方面，Meta 系列应用程序 3 月份平均每日活跃用户数为 35.6 亿，年增长率为 4%。该数字经历了适度的环比下降，Meta 解释说，这是由于伊朗的互联网连接问题以及 WhatsApp 在俄罗斯的可用性有限。广告指标呈现出令人鼓舞的趋势。 Meta 将广告展示次数增加了 19%，同时每个广告的平均价格提高了 12%。这种双重改进凸显了其人工智能驱动的交战算法和目标定位能力的有效性。马克·扎克伯格将这一时期描述为“里程碑式的季度”，强调了跨应用程序的强劲参与以及 Meta Superintelligence Labs 初始模型的首次亮相。全年运营支出指引保持在 1,620 亿至 1,690 亿美元不变。展望 2026 年第二季度，Meta 预计收入在 580 亿美元至 610 亿美元之间，中间值为 595 亿美元，略低于华尔街一致预期的 596 亿美元。 Meta 还承认，欧盟和美国司法管辖区持续存在的法律和监管挑战是业务运营和财务业绩的潜在障碍。第二季度收入指引中点为 595 亿美元，略低于分析师预期。