美光 (MU) 股价飙升 570% — 再次上涨 84% 是否触手可及？

迄今为止，美光科技 (MU) 股价在 2025 年已上涨 90%，目前交易价格接近 541.99 美元，华尔街分析师认为仍有很大的上涨空间。华尔街最乐观的预测是股价将达到 1,000 美元，较目前水平升值约 84%。由于对人工智能基础设施扩张至关重要的内存组件的前所未有的需求，这家半导体制造商的股价在过去一年中飙升了 570% 以上。在追踪 MU 的 30 名股票分析师中，有 27 名维持买入建议。值得注意的是，目前零分析师将该股评级为卖出。价格目标从保守的 400 美元下限到雄心勃勃的 1,000 美元上限。目标的巨大差异反映了专业人士之间关于还有多少增长潜力尚未开发的合理争论。该公司的收入增长速度惊人。就在两个财季前，美光公布的季度收入为 136 亿美元。最近一个季度，这一数字跃升至 239 亿美元。展望未来，管理层预计下一季度的营收将达到 335 亿美元。如果这种增长势头持续下去，美光科技可能会在几年内跻身全球收入最高的公司之列。推动这种性能的基本催化剂很简单：存储芯片的需求大大超过了可用的供应。根据美光的内部评估，该公司目前只能满足其中期需求的 50% 至 67%。高带宽内存 (HBM) 对于人工智能数据中心运营至关重要，是关键的增长产品。美光的预测表明，到 2028 年，HBM 潜在市场将从目前的 350 亿美元扩大到 1000 亿美元。这种供需失衡并非美光独有。竞争的存储芯片制造商面临着相同的生产限制，这继续推高全行业的定价。华尔街一致预测，到 2027 财年末，美光科技的营收将达到 1,690 亿美元。从宏观角度来看，台积电在过去 12 个月的营收为 1,330 亿美元，估值为 2 万亿美元。美光目前的市值约为 6110 亿美元。尽管基本面压倒性看涨，但市场定价却反映出相当谨慎。 MU 的预期市盈率仅为 8.6 倍，这一估值折扣承认了存储芯片固有的周期性特征。存储半导体本质上是作为商品发挥作用。制造商之间存在最小的差异，这意味着定价几乎完全取决于供需平衡。当需求减弱时，价格通常会迅速下跌。这种模式在历史上曾重复出现，这解释了为什么即使在扩张时期，市场也拒绝为美光科技赋予溢价估值倍数。美光科技的 52 周交易区间从 78.54 美元延伸至 545.91 美元，显示出该股票的极端波动性特征。周一该股收于 541.99 美元，当日上涨 4.80%，徘徊在年度区间上限附近。