美光 (MU) 股价因分析师连续上调而飙升——人工智能需求激发乐观情绪

美光科技 (MU) 股价本周徘徊在 910 美元至 928 美元之间，过去一年上涨了 832%，分析师连续上调评级引发了关于该股是否代表了优于英特尔 (INTC) 的人工智能半导体投资的新争论。美光科技有限公司，MU D.A.周四，戴维森 (Davidson) 的吉尔·卢里亚 (Gil Luria) 将美光的目标价格从 1,000 美元上调至 1,500 美元。他的看涨立场集中在存储芯片行业的根本性变化上，他认为更广泛的投资界仍然低估了这一变化。报告发布时，美光股价在盘前下跌约 1.9% 至 910.79 美元，尽管 Luria 的长期前景仍然十分乐观​​。受益于人工智能服务器部署的加速，美光和英特尔今年的价值都增长了两倍多。然而，卢里亚认为美光的发展轨迹还有进一步的动力。他的 1,500 美元预测反映了他对未来 12 个月盈利预测的 15 倍——考虑到美光科技在人工智能基础设施生态系统中的战略地位，他认为这一估值是合理的。目前，美光的预期市盈率略高于 10 倍。英特尔的估值超过 97 倍，不过 Luria 认为，如果英特尔成功解决其制造部门的亏损问题，这一估值可能会压缩至 40 倍。无论如何，卢里亚认为，在审视竞争格局时，这两家公司之间的估值差距缺乏根本理由。英特尔在一个以无晶圆厂为主的环境中运营，竞争对手可以快速调整生产。相反，美光、SK 海力士和三星共同主导了几乎整个 DRAM 和 HBM 市场。卢里亚表示：“我们不知道会出现任何竞争。”他强调，任何潜在的新进入者都需要至少两到三年的时间来建造必要的制造基础设施。这是一个重大的竞争障碍，市场可能会以 10 倍的预期市盈率低估这一优势。瑞穗银行在一天前发布了上调评级，将美光科技的目标价从 800 美元上调至 1,150 美元，同时维持跑赢大盘的评级。该公司预计，在有利的 DRAM 和 NAND 市场状况的推动下，2027 财年收入将同比增长 70%，每股收益将增长 85%。受到供应受限和持续定价杠杆的支撑，瑞穗2028财年每股收益预测超出华尔街共识41%。 HBM 技术构成了本论文的核心组成部分。瑞穗预计 HBM 将占美光 2028 财年收入来源的 23%，HBM 定价在 2027 年可能同比飙升 70% 至 100%。随着部署加速到 2027 年，Agentic AI（能够自主操作的人工智能系统）预计将产生增量 DRAM 需求。瑞穗还指出，非人工智能企业客户继续面临 30% 至 50% 的供应短缺，从而产生额外的需求独立于超大规模基础设施支出的催化剂。该股的 PEG 比率仅为 0.1，而在分析师召开电话会议之前的过去 12 个月中，收入已飙升 85.55%。当瑞穗发布分析报告时，美光科技的交易价格接近 52 周高点 916.80 美元，InvestingPro 表示该股目前的交易价格高于其计算出的公允价值阈值。