尽管面临数十亿美元的未实现赤字，MicroStrategy 首席执行官仍微妙暗示将进行大规模加密货币投资

迈克尔·塞勒周日发表了简短而有力的信息，只有两个词：“想得更大。”伴随他的帖子的是 Strategy 的比特币收购追踪器——自 2020 年以来他在每次重大比特币购买之前分享的相同图表。观察者立即明白了其中的含义。想想₿igger。 pic.twitter.com/L1yH3n0k7t — Michael Saylor (@saylor) 2026 年 4 月 12 日 Strategy 于 4 月 6 日执行了最新收购，以约 3.298 亿美元的价格获得了 4,871 比特币。此次交易使该公司的累计持有比特币增至 766,970 枚。自 2020 年 8 月启动积累策略以来，Strategy 已执行 105 次单独的比特币购买。该公司的平均收购价格为每枚代币 75,644 美元。根据 CoinDesk 定价数据，周一比特币价格徘徊在 71,800 美元左右，Strategy 的整个比特币库目前处于每枚比特币约 5,000 美元的未实现赤字。 Strategy Inc、MSTR Strategy 在第一季度向美国证券交易委员会提交的文件显示，其比特币头寸未实现损失约为 145 亿美元。虽然这是一个可观的数字，但该公司无意降低积累速度。仅在 3 月份，Strategy 就积累了 46,233 比特币。与此同时，全球挖矿生态系统在同一时间段内产生了大约 16,200 BTC。一家公司吸收了新铸造供应量的近三倍。这种激进的收购率促使某些市场观察家对潜在的比特币供应限制发出警告。如果Strategy保持这种购买速度，二级市场上的可用比特币可能会出现大幅收紧。截至周一，比特币连续四个交易日维持在 70,000 美元以上，受到伊朗停火协议消息的支撑。每周升值 7.9%。塞勒毫不含糊地阐明了他的长远观点。 “全球共识是比特币是数字资本。四年周期已经结束。价格现在由资本流动驱动，”他在 4 月份表示。采购业务主要通过 Strategy 的 STRC 优先股本工具获得资金。关键指标：比特币每年仅升值 2.05% 就足以永久支付优先股股息，无需额外发行 MSTR 股票。根据比特币的历史表现标准，这代表了一个相对适中的门槛。然而，该框架存在固有风险——随着股息义务的不断积累，价格长期横向波动或持续下跌可能会出现问题。 STRC 在最近的除息日前后经历了大量新资本流入。这些资金直接流入额外的比特币购买。只要投资者对 STRC 的需求保持强劲，收购机制就会继续运作。 Strategy 保持其作为全球最大企业比特币持有者的地位，与竞争对手有相当大的差距。第二大持有者 Twenty One Capital 拥有 43,514 BTC——不到 Strategy 储备的 6%。并非所有行业参与者都持有类似的信念。 MARA Holdings 在 3 月份以约 11 亿美元的价格剥离了 15,133 枚比特币，并将所得资金用于以优惠折扣回购零息可转换票据。首席执行官 Fred Thiel 将这一决定归因于追求“财务灵活性”。保持近期超过 40,000 BTC 的月收购率，Strategy 的总持有量可能会在 4 月结束之前突破 800,000 BTC 的门槛。