每月加密货币反弹使比特币获得动力，随着大量资本涌入而超越以太坊

日本加密货币研究公司 XWIN Research 概述了比特币和以太坊之间的分歧。

它认为四月份的市场反弹主要是由比特币推动的，而不是广泛的加密货币复苏。

要点

比特币引领 4 月份加密货币反弹，上涨 11.85%，而以太坊则落后，上涨 7.28%。

XWIN 表示，比特币的上涨是由于美国机构需求强劲和 ETF 流入。

以太坊需求疲软，价格上涨主要是由于抛售压力减少。

报告显示，资本变得更加挑剔，青睐需求信号更清晰的资产。

比特币推动反弹

根据该报告，比特币 4 月份从 68,219 美元攀升至 76,306 美元，涨幅为 11.85%，并短暂测试 79,500 美元。相比之下，以太坊从 2,103 美元上涨至 2,256 美元，涨幅较小，为 7.28%，峰值较弱，接近 2,466 美元。

XWIN 表示，这种差距反映了更大的结构差异，而不是简单的价格表现。比特币的复苏得到了强劲需求的支持，尤其是来自美国机构投资者的需求。

一个关键指标 Coinbase 溢价重新回到正值区域，确认了新的购买兴趣，包括与现货 ETF 相关的资金流。

例如，Michael Saylor’s Strategy 在 4 月份收购了超过 56,200 美元的 BTC，在市场上投资了超过 40 亿美元。此外，以贝莱德为首的比特币 ETF 同月投资了超过 11.97 亿美元的 BTC，并在 5 月份买入了 11.6 亿美元。

Strategy 4 月份的比特币收购 |塞勒追踪器

与此同时，比特币交易所的净流量显示出持续的流出，表明投资者正在将资产从交易所转移并减少抛售压力。总之，这些趋势表明市场需求正在上升，而可用供应却在收紧。

以太坊显示出供应驱动的走势

另一方面，以太坊并没有表现出同等水平的机构需求。其 Coinbase 溢价保持相对平稳，表明与比特币相比资本流入较弱。

相反，ETH 的价格走势似乎与交易所供应的变化更加相关。抛售压力减轻的时期帮助推高了价格，但由于缺乏强劲的潜在需求，反弹缺乏与比特币相同的信念。

XWIN 将以太坊的结构描述为更具反应性，由供应变化驱动，而不是主动积累。值得注意的是，4 月份以太坊 ETF 仅吸引了 3.56 亿美元的资金流入，而比特币 ETF 则吸引了近 30 亿美元的资金流入。

转向选择性资本配置

该报告的结论是，四月份的反弹标志着加密货币市场进入更具选择性阶段的开始。资本不再齐头并进，而是越来越多地流向需求信号更清晰的资产。

在这种情况下，比特币正在积极积累，而以太坊的收益主要来自销售活动的放缓。

XWIN 指出，更广泛的山寨币参与可能取决于以太坊表现出与比特币类似的持续现货需求。在此之前，比特币的市场主导地位可能会持续下去。

从这种观点来看，四月份不仅是复苏期，而且是资本在加密货币市场流动方式发生结构性转变的开始。

截至发稿时，比特币目前交易价格高于 81,500 美元，这是自 1 月份以来的最高价格之一。