摩根士丹利仍然看好股市，同时警告未来存在经济衰退风险

尽管全球能源市场持续动荡已持续近三个月，但金融巨头摩根士丹利仍继续主张看涨股市。该机构坚持其增持建议，建议客户持有比典型基准配置所显示的更大比例的股票。该银行主要分析师之一塞斯·卡彭特表示，三个主要因素证明了这一乐观定位的合理性：人工智能基础设施方面强劲的资本支出、积累的家庭财富支持的强劲消费支出以及稳步迈向最高就业水平。该银行认为，这些因素为来年维持经济扩张提供了足够的动力。这一评估是作为该公司年中战略预测的一部分发布的，强调他们的基本情景预计将持续复苏——前提是当前情况不会进一步恶化。投资银行并没有忽视潜在的警告信号。卡彭特特别警告说，如果油价大幅飙升超出目前水平，或者能源市场混乱再持续三个月，“宏观叙事将会发生变化。”摩根士丹利目前的预测预计，到 2026 年底，原油价格将回落至每桶 90 美元。这种下跌将缓解通胀压力，并为美联储提供额外的政策灵活性。在货币政策方面，该行预测美联储将在 2026 年剩余时间内维持当前的利率态势。其理由主要是预期关税引发的通胀和能源相关的价格飙升将在年底前放缓，从而为政策制定者创造足够的可见性。这种情况可能为 2027 年头六个月内两次降息铺平道路。虽然总体信息仍然积极，但摩根士丹利承认，尾部风险情景（概率较低但可能产生严重后果的事件）可能比当前市场定价所暗示的更具威胁性。长期的能源危机可能会将经济推入紧缩阶段。这家金融服务巨头的市值接近 3040 亿美元。该公司管理着 9.3 万亿美元的资产，业务遍及 42 个国家，拥有超过 82,000 名专业人员。其 GF 分数（GuruFocus 的专有股票评估指标）在满分 100 分中得分为 76 分。虽然该公司表现出强劲的增长势头，评级为 8 分（满分 10 分），但其财务实力评估仅为 2 分（满分 10 分），这主要反映了杠杆水平的升高。该股目前的市盈率为 17.47 倍，略高于其长期估值中值。内幕交易模式值得关注。在之前的三个月窗口期，公司内部人士清算了价值 1,770 万美元的公司股票。值得注意的是，在此期间发生的内部购买活动为零。该银行将其市场立场描述为“具有建设性，但并不自满”。通过专家分析发现人工智能、加密货币和技术领域表现最好的股票。