蔚来 (NIO) 股价因 ES9 发布和里程碑式盈利而上涨 8%

周四，蔚来汽车经历了显着的上涨势头，随着多项积极进展同时汇聚，股价上涨约 8%。这一价格走势标志着市场对这家中国电动汽车制造商的看法不断变化——从现金密集型增长叙事转变为展示运营执行力的企业。 NIO Inc., NIO 蔚来ES9高端SUV的正式推出是主要催化剂。该车型是蔚来自主研发的神机智能驾驶半导体的首款车型。这一战略举措意义重大，因为它减少了对外部硬件合作伙伴的依赖，并为蔚来提供了对其技术生态系统的加强监督。蔚来 ES9 产品与技术发布会刚刚结束，预购现已开始！全额购买预售价为人民币 528,000 元起，购买电池即服务 (BaaS) 选项的预售价为人民币 420,000 元起。 ES9是蔚来11年创新的杰作。让我们一起发电吧…… pic.twitter.com/DAwIvZ5Djz — William Li (@WilliamLiNIO) 2026 年 4 月 9 日中国电动汽车出口活动的积极势头提供了额外的支持。最近的行业数据显示，出口量达到历史最高水平，使蔚来汽车能够利用不断扩大的国际市场渗透率。投资者情绪增强背后最重要的推动因素是蔚来汽车在 2025 财年第四季度实现的首个季度 GAAP 盈利能力。这些成就从根本上改变了股票估值框架。纵观其历史，蔚来的估值完全基于增长预测。如今，该公司拥有切实的盈利指标。自由现金流连续两个季度保持正值，而蔚来汽车在 2025 财年全年实现了正运营现金流。这些财务指标可能缺乏引人注目的吸引力，但恰恰代表了批评者声称无法达到的基准。第四季度汽车毛利率达到 18.1%，ES8 等大型 SUV 平台毛利率接近 25%。领导层预计，随着更多大型车辆在 2026 年推出，包括 ES9 和 ONVO L80 车型，利润率将进一步扩大。 2026 年第一季度交付表现展现实力。蔚来汽车本季度共配送车辆 83,465 辆，同比增长 98.3%。全生命周期累计交付量突破 100 万辆大关。 3月份与去年同期相比增长了136%。管理层预计，在即将推出的产品以及领导层所描述的不断扩大的目标市场的支持下，全年交付量将增长 40% 至 50%。挑战依然明显。尽管第四季度实现盈利，蔚来汽车 2025 财年仍录得净亏损。管理层评论称，预计 2026 年中国乘用车行业整体将出现小幅收缩。输入成本（包括碳酸锂、半导体元件和各种零部件）正面临上涨压力。蔚来坚持认为，这些成本阻力是可控的，并且可以通过优质产品组合优化来部分缓解，尽管前瞻性的可见性仍然受到限制。中国电动汽车市场的竞争持续加剧。全行业的定价侵略正在压缩多家制造商的利润率，蔚来汽车也面临着类似的压力。在技​​术进步方面，继 1 月底部署 NIO World Model 软件更新后，Nio 的自动驾驶系统使用率在 2026 年 2 月期间增长了 80% 以上。其充电和电池交换基础设施目前在全球拥有 3,815 个交换设施和超过 28,000 个充电装置。该公司定于 6 月 2 日发布即将发布的财报，涵盖 2026 财年第一季度的业绩。