“不再是市场异常值”——比特币的波动性如何改变了游戏规则

自2022年以来，比特币的价格波动剧烈。

2022年，加密货币市场经历了“加密冬天”，市值从1.2万亿美元跌至3190亿美元。由于 Terra/Luna 崩溃、美联储大幅加息以及 FTX 破产等事件，加密市场承受着巨大压力。

然而，到 2024 年，市值又回到了接近 2 万亿美元。

由于现货比特币 [$BTC] 和以太坊交易所交易基金的推出，加密市场在 2024 年得以回调。

资料来源：Ecoinometrics/X

现在，2026 年初，中东紧张局势给加密货币市场带来了进一步的压力。然而，在这些事件中，比特币的波动性依然强劲，“波动性与主要科技股基本一致”。

计量经济学指出，

自 2022 年底以来，比特币的交易波动性有时甚至低于 Nvidia。

他们说得很恰当，

比特币的表现不再像市场异常值。

比特币与英伟达

英伟达针对比特币的图表支持了这样的说法，即加密货币市场的表现越来越像一种重要的宏观资产。

来源：比特博

尽管是一只股票，但由于人工智能的叙述，英伟达的交易势头非常激进。有时候，NVDA 比比特币更具动力驱动和投机性。

比特币与黄金等

此外，比特币/黄金比率表明，即使在 2026 年下跌之后，它仍然显着高于 2023 年。

这意味着比特币相对于黄金在过去的周期中出现了结构性上涨，支持了比特币正在成为更具竞争力的全球价值储存资产的观点。

资料来源：长期趋势

X 上的 Bitcoin Archive 也呼应了这种情绪，该报告称，自触底以来，比特币已反弹 28%，其中仅 4 月份就大幅上涨 12%。与此同时，标准普尔 500 指数上涨了 16%。

资料来源：比特币档案馆/X

Glassnode 对比特币已实现波动率的分析证实了这一说法，因为它的短期波动率有时仍然是爆炸性的，但其长期波动率一直在逐渐下降。

来源：Glassnode

然而，担忧依然存在，因为与 2012 年、2016 年和 2020 年的周期相比，2024 年比特币周期的抛物线反弹和价格增长都较少。

总之，BloFin Research 指出，

比特币当前周期的表现远远落后于之前的每一个周期。

最终总结

比特币不再是一种投机资产，而更像是大型科技股的波动性。

尽管出现短暂波动，但实际波动率较低表明比特币市场正在成熟。