著名投资者抓住机遇，在市场严重低迷之际将科技巨头纳入投资组合
迈克尔·伯里 (Michael Burry) 在微软 (MSFT) 建立了多头头寸，将这家科技巨头纳入其不断扩大的折扣软件投资组合中。微软公司、MSFT 这项投资于 4 月 23 日通过 Burry 的 Cassandra Unchained Substack 时事通讯公开。虽然确切的股权规模尚未披露，但 Burry 证实，在对微软进行了“取证”分析后，他“长期看好微软”。切入点具有战略意义。由于 IBM 和 ServiceNow 的前瞻性指引疲弱，软件股票当天承受了巨大压力。市场参与者将这一结果解读为人工智能工具正在蚕食传统企业软件收入的证据。伯里从不同的角度解释了这一情况。他将这次抛售描述为过度，并在他所谓的“被炸毁的软件和支付股票”中发现了机会。值得注意的是，在整个下跌过程中，他保留了所有现有的软件资产。这种方法反映了伯里的逆向投资理念——当市场情绪转为负面时积累头寸。微软经历了严重的估值压缩。股价较 2025 年 7 月的历史高点下跌约 25%，今年迄今下跌约 13%。尽管从 Burry 宣布这一消息之前的近期低点反弹了 18%，但该股仍远低于峰值水平。根据 GuruFocus 的数据，目前的预期市盈率接近 26 倍，与 34 倍的五年中位市盈率相比有相当大的折扣。对于伯里来说，这种估值脱节代表着一个有吸引力的进入机会。他的投资主题是收购一家经过验证的现金产生业务，其交易价格低于历史市盈率，而不是对人工智能的叙述进行投机。 Microsoft 的商业云业务（包括 Azure、Office 365 和 Dynamics）采用订阅模式运行，产生可预测的经常性收入。 Azure 是全球仅有的两个真正的超大规模云基础设施平台之一。该公司每年产生数百亿美元的自由现金流。伯里的观点很直接：基本的业务基本面保持不变，而当前的定价反映了情绪化的抛售，而不是恶化的经济状况。微软的投资是更广泛的战略计划的一部分。最近几周，伯里在多家软件公司系统地积累了职位。他在 Adobe (ADBE)、Autodesk (ADSK) 和 Veeva Systems (VEEV) 中设立了新职位。此外，他还扩大了 MSCI 和 PayPal 的现有持股。他的投资理由在这些职位上保持一致——人工智能颠覆的担忧已将高质量软件企业的估值压缩至低估其基本盈利能力的水平。机构投资者主要朝着相反的方向发展，担心人工智能应用会侵蚀传统软件经济，从而减少软件风险。 Burry 的 Substack 通信中心的定位与这一共识观点相反。卖方分析师对微软的建设性看法与伯里的观点一致。该股获得 37 名分析师的一致强烈买入评级，其中 34 名分析师给予买入评级，3 名分析师给予持有评级。平均目标价为 581.61 美元，表明较当前交易水平有约 56% 的潜在上涨空间。 Burry 于 2026 年 4 月 23 日开始持有微软股份，恰逢 IBM 和 ServiceNow 发布指导意见后软件行业出现下滑。