一种抛售模式揭示了 2026 年下一个主要的比特币价格风险

4 月 2 日，比特币 ($BTC) 价格跌破 67,000 美元，24 小时内下跌约 2.8%，延续了年初至今的跌幅，目前跌幅接近 23%。

这一下降与链上数据、图表结构和衍生品定位形成的模式一致。自 1 月份以来，一批买家一直在稳步退出，如果关键水平失败，目前的技术面可能会出现 14% 的回调。

逢低买入的买家正在离去

$BTC HODL 波是一种追踪不同年龄组持有供应百分比的链上指标，显示 1 个月到 3 个月组的大幅退出。 1 月 14 日，该组织控制了比特币总供应量的 14.67%。到 4 月 1 日，这一数字已降至 8.19%，为今年的最低读数。

下跌在两波不同的浪潮中加速。第一次出现在 2 月中旬之后，当时该群体的份额从 2 月 15 日的 12.72% 下降到 2 月 22 日的个位数。第二次大幅下跌发生在 3 月 22 日左右，当时的读数从 9.44% 下滑，并继续下降，没有恢复。

$BTC HODL 波动 100 万至 300 万下降：Glassnode

想要更多这样的代币见解吗？在此订阅编辑 Harsh Notariya 的每日加密通讯。

该组代表在第一季度回撤期间积累资金并期待反弹的参与者。他们近三个月的持续抛售表明短期信念已经消失。当最近的买家亏损分配而不是平均下跌时，通常反映的是投降而不是健康的轮动。

这种行为转变在比特币价格图表上也很明显。自二月下旬以来，每日时间框架已形成头肩形态。该模式验证了 HODL 波数据已经标记的弱点。

头肩形态：TradingView

然而，该模式是否触发取决于衍生品市场在崩溃区域周围的定位。

杠杆倾向错误

尽管链上行为和图表结构都发出看跌信号，但 BTC 衍生品市场并未进行防御性调整。过去 7 天，币安 $BTC/$USDT 永续货币对的活跃头寸累计多头清算杠杆总计 14.4 亿美元。

空头清算杠杆为 10.3 亿美元。大约 40% 的多头倾向意味着，尽管技术面恶化，但市场仍处于上涨趋势。

币安 $BTC/$USDT 清算图：Coinglass

币安 $BTC 清算图进一步加剧了风险。在 14.4 亿美元的多头敞口总额中，大约有 11.3 亿美元集中在 64,533 美元附近的单一水平。这种集中意味着，如果价格达到该区域，过去一周开设的所有多头头寸中近 80% 将被强制平仓。

清算地图关键集群：Coinglass

使用 25 倍和 50 倍乘数的高杠杆头寸在该集群中占据主导地位。

即使是小幅推高该区间也可能引发级联强制抛售，将受控下跌转变为清算驱动的冲刺。看跌结构和看涨杠杆之间的不匹配是比特币价格风险最大的地方。比特币价格图表现在成为该风险是否成为现实的最终仲裁者。

比特币价格预测和一条临界线

日线图确认了头肩形态，斐波那契 (Fib) 水平映射了每个关键区域。斐波那契水平是从形态的顶部到完成的摆动低点绘制的。

比特币目前交易价格接近 66,425 美元，已经跌破 0.236 Fib 水平（67,510 美元）。

从该模式中测得的走势预计将下跌 14.16%，下跌目标约为 60,024 美元。然而，该路径穿过 64,888 美元，该水平略高于该形态的颈线区域。

损失 64,888 美元将使价格直接进入衍生品部分确定的 11.3 亿美元多头清算集群，价格为 64,533 美元。这种重叠将颈线突破从技术事件转变为杠杆驱动的级联事件。从那时起，低于 60,000 美元的 14% 完整目标就变得现实了。

为了让看跌论点失败，比特币价格需要每日收盘价高于 69,132 美元才能开始中和右肩。强势只会回到 71,750 美元（即 0.618 水平）之上，而突破 75,997 美元将导致头肩形完全失效。

比特币价格分析：TradingView

头肩形态并不总是按照预期的方向解决。突然的需求激增或宏观催化剂可能会在颈线受到考验之前扭转结构。然而，投降的短期买家、长期的高杠杆以及不断下降的价格结构的结合降低了出现这种结果的可能性。

每日收盘价低于 64,888 美元，标志着杠杆回调与向 60,000 美元区域的杠杆冲刺分开，而收复 69,132 美元将是卖家动力耗尽的第一个信号。