OpenAI 增长不足报告后甲骨文 (ORCL) 股价暴跌 7%

在《华尔街日报》曝光对 OpenAI 履行巨额支出义务的能力提出质疑后，甲骨文 (ORCL) 股价在周二盘前交易中下跌了 7.6%。甲骨文公司（ORCL）报告称，近几个月来，OpenAI 在用户获取和收入生成方面均落后于内部基准。这家人工智能公司制定了到 2025 年底每周活跃用户达到 10 亿的雄心勃勃的目标，但未能实现。由于编码助理和企业人工智能领域的竞争加剧，这家人工智能初创公司今年早些时候也未能达到几个月度收入预测。 OpenAI 未能实现内部收入和用户目标（包括每周达到 1B 名 ChatGPT 用户的目标），而随着 $GOOGL Gemini 和 Anthropic 获得份额，用户流失仍然是一个挑战。据报道，首席财务官 Sarah Friar 还警告领导人，OpenAI 可能很难满足未来的需求…… pic.twitter.com/n35KzxJfbo — Shay Boloor (@StockSavvyShay) 2026 年 4 月 28 日 ChatGPT 在生成 AI 网络流量领域的主导地位已显着削弱，从 12 个月前的 86.7% 下降到 2026 年 1 月的 64.5%。同一时间内从 5.7% 飙升至 21.5%。据报道，OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 表达了内部担忧，担心如果收入扩张仍然低迷，该公司是否有能力履行未来的计算基础设施承诺。这一发展给 Oracle 带来了重大挑战。这家企业软件巨头签署了一份价值 3000 亿美元、为期五年的合同，为 OpenAI 提供计算资源——该协议构成了甲骨文庞大的云服务积压的大部分。甲骨文的剩余履约义务猛增 325%，达到 5530 亿美元。同时，该公司正在通过债务和股权工具寻求 500 亿美元的资本，为扩大数据中心基础设施提供资金。并发症是什么？ OpenAI 合作伙伴关系带来的大部分收入预计要到下一财年才能实现。甲骨文正在立即部署资金，同时等待回报。曾在富达投资背景的对冲基金行业资深人士乔治·诺布尔(George Noble)提出了特别尖锐的批评。他警告说，甲骨文正在利用基于项目的融资机制，将数百亿美元的负债从其合并资产负债表中排除。诺布尔在 X 上写道：“因此，当分析师引用甲骨文的债务负担时，他们以有意义的幅度低估了实际风险。”他进一步指出，最近的财务业绩可能会通过会计操作和费用削减而人为地增强，并警告说，总体投资论点可能会“以可怕的方式结束”。甲骨文的股价已经经历了重大调整——较去年 9 月创下的 52 周峰值低约 50%。此次抛售并不仅限于甲骨文。持有 OpenAI 13% 股权的软银在东京交易中股价暴跌 9.9%。 CoreWeave 已与 OpenAI 签订了价值高达 224 亿美元的云基础设施合同，其盘前交易量下降了 7.6%。尽管市场波动，分析师界并没有放弃甲骨文批发。在 Koyfin 监测的 44 名分析师中，有 34 名分析师维持买入建议或更强，一致的价格目标表明升值潜力约为 40%。 Wedbush Securities 的 Dan Ives 于 4 月 24 日重申了其优于大盘的评级以及 225 美元的目标价。他认为，市场错误地将 Oracle 积极的资本部署解读为漏洞，而不是战略基础设施定位。艾夫斯指出，甲骨文已经通过投资级债券发行和优先股发行筹集了 300 亿美元资金，巩固了其财务基础。 OpenAI 则向《华尔街日报》表示，它正在“尽可能多地购买计算能力”。该公司没有立即回应《巴伦周刊》周二上午的置评请求。