Pi Network 内部估值超过外部市场估值近 24%，悖论出现

先驱者 Daniel F 的一篇帖子正在 Pi 社区中引起讨论，其核心争论在技术上比通常主导对话的大多数价格猜测更有趣。

这个说法很有趣，但对于任何试图将 Pi 的 DEX 定价与其中心化交易活动相协调的人来说，其影响是令人不安的。

核心论点

Pi 的生态系统包括 PIRC 代币，据报道，该代币具有保护持有者不会损失超过以 Pi 衡量的初始上市价值 23.8% 的设计功能。那层楼是丹尼尔论证的起点。

如果 PIRC 代币相对于 Pi 的跌幅不能超过 23.8%，那么 Pi 本身必须表现出一定程度的价格稳定性，才能使这种保证有意义。如果代币的下限是根据剧烈波动的资产来衡量的，那么它根本就没有真正下限。为了让 23.8% 的保护发挥作用，Pi 的流动性需要更像稳定币，而不是投机资产。

Daniel 写道：“如果他们解释说 PIRC 代币的损失永远不会超过初始价值的 23.8%，他们就不得不承认 Pi 的流动性就像稳定币一样。” “这将与 CEX 的价格相矛盾。为了避免这种悖论，他们宁愿保持沉默。”

矛盾之处

他所感受到的紧张是真实存在的。 Pi 在中心化交易所上进行交易，其价格由投机市场活动决定，这些价格已经出现了大幅波动。从某些方面来看，Pi 本身已经从峰值下降了 90% 以上。

如果 DEX 在以 Pi 计量的受保护下限下运行，并且 Pi 同时作为波动性投机资产在 CEX 上进行交易，那么要么下限保护比看上去要弱，要么 DEX 定价的运行逻辑与交易所价格根本不同。

一位社区成员简单地扩展了算术。 “如果 PIRC 代币的损失永远不会超过以 Pi 计算的上市价格的 23.8%，那么到那时，预计流动性最强的代币 Pi 将会对 23.8% 左右的相同比率做出反应。简单的算术。”

为何沉默

丹尼尔更广泛的观点是关于透明度而不是价格预测。 Pi 的 DEX 的技术架构及其与交易所上市的 Pi 的关系造成了一种尚未公开解决的逻辑张力。中心化交易所的投机者正在利用一种价格发现机制进行操作。参与 DEX 和 Launchpad 的先驱者正在另一个平台上运营。

他写道：“如果有人试图误导你，请问他们为什么如果 Pi 不稳定，Pi 中的代币流动性就不会下降。”

这个问题很尖锐，但尚未从项目中得到明确的答案。这种沉默是战略性的、技术性的还是仅仅是时间问题，这是社区仍在争论的问题。