尽管交易价格接近低点，潘兴广场美国（PSUS）股票仍获得买入评级

杰富瑞于上周日发布了对美国潘兴广场 (PSUS) 的报道，并给出了买入建议，强调了该投资工具经过验证的业绩历史以及分析师认为这是一个有利的买入机会。 Pershing Square USA, Ltd.，PSUS 该股目前估值为 41.30 美元，徘徊在 40.33 美元的 52 周底部附近。这一定位反映出股价较首次公开募股期间下跌约 17%。该投资基金目前市值为41.3亿美元。首席分析师马修·霍斯(Matthew Hose)认为，该基金相对于其资产净值的折扣是看涨立场的主要催化剂。该研究公司还强调，不收取绩效费是一种结构性好处，应该会对未来的净回报产生积极影响。 PSUS 作为一家在美国上市的封闭式投资基金运营，持有 12 至 15 家公司的大量少数股权。投资组合策略的重点是识别那些表现出简单性、可预测性和强大的自由现金流生成能力的业务。管理层还寻找那些被认为交易价格低于内在价值且具有可识别催化剂以实现该价值的公司。投资方法可能会结合非对称对冲策略，旨在防范特定的宏观经济威胁并利用市场波动——这种方法与比尔·阿克曼的整体投资理念密切相关。该投资银行表示，该基金应该复制潘兴广场其他核心工具的业绩模式，这些工具在历史上比标准普尔 500 指数提供了更高的回报。分析师预计，随着投资组合达到全额投资且流动性状况改善，资产净值将扩大。杰富瑞还强调了该基金强大的营销吸引力，这得益于潘兴广场的声誉及其基础投资组合公司的实力。根据 InvestingPro 指标，PSUS 的财务健康状况评级为“良好”。目前，该基金不向股东分配股息。然而，Seeking Alpha 的分析师群体给予 PSUS 持有评级，这反映出比杰富瑞的看涨观点更为保守的观点。在同期发布的一份研究报告中，杰富瑞 (Jefferies) 分析师丹尼尔·范农 (Daniel Fannon) 对另类资产管理实体 Pershing Square Inc. (PS) 给予了持有评级，并设定了 40 美元的价格目标。 Fannon 观察到，PS 的运营资本框架不同于传统的传统资产管理公司和另类资产管理公司。大约 96% 的收费资本基础被归类为永久性资本，提供了更可预测的收入基础。该研究公司将 PS 描述为估值适当，表明风险/回报状况是平衡的。杰富瑞指出，与业内可比公司相比，PS 的费用相关收益和债转股溢价较高。自从这两个实体公开上市以来，PS 与 PSUS 相比表现出了明显不同的表现。该管理公司的股价已较 IPO 定价飙升约 47%。 Seeking Alpha 的贡献者将 PS 基本评级为买入，而华尔街卖方分析师（包括杰富瑞）则维持持有建议。 PSUS 首次公开募股最终达到了筹款预期的下限，筹集了约 50 亿美元的资金。这个数字包含了 28 亿美元的私募部分。此次发行吸引了大量机构参与，但散户投资者的兴趣较为温和。