制药巨头季度盈利超出预期，但诉讼担忧加剧股价下跌

周三，葛兰素史克公布的第一季度财务业绩超出了华尔街的预期，但随着市场审视其潜在驱动因素，这家制药巨头的股价暴跌。消息发布后，该股下跌约 3%。 $GSK 第一季度核心营业利润升至 £2.65B，高于 £2.46B 共识，因为特种药品销售提振了业绩。收入增长 5% 至 £7.63B，超出预期，该公司维持 2026 年销售增长 3% 至 5%、核心利润和每股收益增长 7% 至 9% 的预期。 — Wall St Engine (@wallstengine) 2026 年 4 月 29 日 截至 3 月 31 日的季度核心营业利润按固定汇率计算增长 10%，达到 26.5 亿英镑，大大超过了公司编制的分析师预期的 24.6 亿英镑。每股核心收益达到 46.5 便士，同比增长 9%，超过 43.5 便士的预测。然而，股票研究公司 Jefferies 立即强调，大约一半的盈利意外源于法律和解条款的调整，而不是基本的业务动力。该公司分析师指出，“核心运营收入和核心每股收益均比共识高出 7%，但其中约 50% 是由法律和解条款推动的。”按固定汇率计算，收入增长 5%，达到 76 亿英镑，与分析师预期一致。虽然值得尊敬，但仅靠营收表现还不足以令投资者兴奋。特种药品业务表现最为强劲，增长 14%，达到 32 亿英镑。 HIV 特许经营销售额达到 18 亿英镑，增长 10%。呼吸、免疫学和肿瘤学产品组合增长了 28%，达到 5 亿英镑，尽管收入基础较为有限。疫苗销售额总计 21 亿英镑，增长 4%。该公司的重磅带状疱疹预防疫苗 Shingrix 脱颖而出，收入飙升 20% 至 10 亿英镑，创季度纪录。与此同时，RSV 疫苗 Arexvy 的销售额为 1 亿英镑，下降 18%，葛兰素史克将其归因于正常的季节性波动。事实证明，普通药品业务表现不佳，收缩了 6%，至 23 亿英镑，比分析师预测低了 3%。葛兰素史克维持 2026 年财务指引，继续预计收入增长 3% 至 5%，核心营业利润增长 7% 至 9%。然而，英镑兑美元升值正在给报告的数据带来压力。杰富瑞观察到，外汇逆风正在将共识预测推向管理层指导范围的上限。葛兰素史克还透露了对其投资者关系日程的调整。首席执行官艾玛·沃尔姆斯利（Emma Walmsley）和新任命的商业领袖卢克·米尔斯（Luke Miels）将在第二季度收益的同时发布全面的战略简报，取代之前安排的以艾滋病毒为重点的投资者活动。该制药公司宣布派发每股 15 便士的季度股息。在过去 12 个月中，葛兰素史克 (GSK) 股票上涨了 42%，大幅跑赢富时 100 指数和更广泛的斯托克 600 指数。