暴跌后分析揭示了比特币的轨迹：专家们对下一步的发展进行了权衡

加密货币分析公司Glassnode在最新报告中表示，比特币市场的短期前景开始疲软，投资者正在采取更加谨慎的立场。

报告称，比特币从 60,000 美元以上上涨至 82,000 美元以上。然而，上涨势头随之减弱，价格回落至 77,000 美元区间。 Glassnode 指出，卖家在短期内重新获得了控制权。公司数据显示，现货市场抛压明显加大。现货CVD数据下降848.7%，现货交易量增长4.2%。这种情况可能是由于短期交易兴趣增加，而不是投资者的看涨预期。

期货市场持仓量下降2.9%。 Glassnode表示，这表明投资者在使用杠杆方面更加谨慎。尽管如此，多头头寸资金支付增加了136.6%，表明一些投资者仍预期上涨趋势。然而，永续CVD数据大幅下跌278.7%表明市场抛售压力依然强劲。期权市场也发生了重大变化。期权 25-Delta Skew 数据增长 42.75%，被解读为投资者越来越多地寻求对冲下行风险。然而，未平仓期权头寸增加1.7%，波动性利差增加124.52%，表明市场预计未来一段时间价格走势将更加波动。

在机构投资者方面，传统金融来源的情绪疲软。美国现货比特币ETF的MVRV比率下降了6.1%，ETF净流入也急剧恶化。然而，ETF 交易量增长 7% 表明市场交易活动仍在继续。

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Glassnode 还指出，链上数据发出了混合信号。虽然活跃地址数量减少，但实体调整转移量的增加表明大规模的资本流动仍在继续。

该公司辩称，虽然长期投资者继续增强其在市场中的主导地位，但 NUPL 和已实现损益率的急剧疲软表明市场热情下降，投资者正在采取更多防御性立场。 Glassnode 报告最后指出，虽然比特币市场的整体结构尚未完全打破，但由于动能、现货需求和投机头寸减弱，前景已经疲软。报告还指出，尽管稳定的流动性状况和长期投资者实力继续为市场提供一定程度的弹性，但期权交易者正在寻求更大程度的对冲下行风险。

*这不是投资建议。