报告称，公共加密货币矿工在 2026 年第一季度出售的 BTC 数量比 2025 年全年还要多

由于采矿业的商业环境趋紧，公开交易的比特币 ($BTC) 矿业公司在 2026 年第一季度出售的 BTC 金额比 2025 年所有四个季度都多。

据 TheEnergyMag 称，公开上市的 BTC 矿商，包括 MARA、CleanSpark、Riot、Cango、Core Scientific 和 Bitdeer，在 2026 年第一季度总共售出了超过 32,000 美元的 BTC。

TheMinerMag 表示，第一季度的销售额超过了 2022 年第二季度 Terra-Luna 生态系统崩溃引发的加密货币熊市期间售出的 20,000 美元 BTC，创下了单季度 BTC 矿机销售额的“新纪录”。

公开交易的比特币挖矿公司季度 BTC 清算金额，2022 年第一季度至 2026 年第一季度。来源：TheEnergyMag

根据哈希率指数的数据，此次销售的原因是哈希价格（即计算成本和矿工盈利能力的关键指标）处于历史最低水平，低于 35 美元/petahash/秒/天（PH/s）。

对于许多比特币矿工来说，35 美元/秒的水平是盈亏平衡点，尤其是那些运行旧矿机的矿工，而目前每天约 33 美元/秒的哈希价格使大约 20% 的采矿业陷入无利可图的境地。

自 2025 年 7 月以来，$BTC 矿工的哈希价格一直在下降，目前约为每天 33 PH/s。来源：算力指数

比特币的大量销售正值采矿业面临日益激烈的竞争之际，这些竞争表现为哈希率上升、矿工为保护网络安全而消耗的总计算能力、区块奖励减少和宏观经济逆风。

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矿工持有的 BTC 美元长期下跌，而资金公司大量涌入

据 CryptoQuant 称，比特币矿工储备金是追踪矿工持有的所有 BTC 美元的指标，自 2023 年以来一直在逐渐减少。

截至 2023 年底，比特币矿工总共持有超过 186 万美元的 BTC，但截至发稿时仅持有约 180 万美元的 BTC。

自2023年以来，比特币矿工持有的$BTC总数逐渐下降。来源：CryptoQuant

矿工定期出售部分 BTC 以支付运营费用，但加密货币价格下降和能源成本上涨迫使一些矿工抛售他们本应在公司金库中持有的比特币。

资产管理公司 CoinShares 在其 2026 年第一季度比特币挖矿报告中表示：“我们预计，除非 BTC 的价格大幅回升，否则成本较高的运营商将在 2026 年上半年进一步投降。”

与矿商抛售形成鲜明对比的是比特币财务公司，比如Strategy，它一直是最大的加密货币的定期买家。

最大的比特币财务公司联合创始人 Michael Saylor 本周早些时候表示，随着比特币价格从本周触及的超过 73,000 美元的局部高位回落，Strategy 正在收购更多 BTC。

“想得更大，”塞勒周日说道，同时分享了 Strategy 的 BTC 购买历史图表，该图表已成为即将进行的 BTC 收购的代名词。

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