监管机构承认，一些加密货币打击行动未能为受影响的股东带来切实的结果。

美国证券交易委员会（SEC）周二表示，过去针对加密货币公司的一些执法行动缺乏明确的投资者利益，并且曲解了联邦证券法。

SEC 在一份关于 2025 年执法结果的声明中表示，自 2022 财年以来，SEC 已针对“账簿和记录违规行为”采取了 95 项行动，并处以 23 亿美元的罚款。

“加上七起与加密货币公司注册相关的案件和六起‘交易商的定义’案件，这些案件没有发现这些违规行为对投资者造成直接损害，也没有给投资者带来任何利益或保护。”

美国证券交易委员会表示，这还反映出“提起的案件数量与投资者保护问题之间存在偏见”、资源配置不当以及对联邦证券法的误解。

这是该监管机构自 2025 年 4 月由 SEC 主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 领导的新领导以来转变执法方式的最新例子。

他的前任、前 SEC 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 被指控对加密货币采取强制监管的方式。自他离职以来，美国证券交易委员会对数字资产采取了更加友好的立场。

SEC 表示，其重点将转向质量而非数量

该机构表示，在唐纳德·特朗普 2025 年就职典礼之前，美国证券交易委员会执法部门“前所未有地急于”提起诉讼，并继续“积极追求新颖的法律理论”。

阿特金斯表示，该机构此后已经放弃了这种做法，结束了通过执法的监管，并通过优先考虑提供有意义的投资者保护和加强市场诚信的案件​​，重新关注委员会的核心使命。

他补充道：“我们已将资源转向那些造成最大伤害的不当行为类型，特别是欺诈、市场操纵和滥用信任，而不是优先考虑数量和创纪录的处罚，而不是真正的投资者保护。”

咨询公司 Cornerstone Research 11 月报告称，在阿特金斯的领导下，2025 财年针对上市公司（包括涉及加密货币的公司）的执法行动数量与 2024 财年相比减少了约 30%。

在保罗·阿特金斯的领导下，美国证券交易委员会的执法行动数量有所下降。资料来源：基石研究

SEC 表示，在 2025 年执法行动中，它获得了总额为 179 亿美元的金钱救济令，其中包括 72 亿美元的民事罚款，其余为没收非法所得和判决前利息。

美国证券交易委员会表示：“今年的执法结果澄清了这些行动的缺陷及其各自的处罚，并重新确立了执法有效性的定义和衡量标准，以国会的初衷为基础，重点是采取切实防止投资者受到伤害的行动，而不是头条新闻和夸大的数字。”

一些加密货币公司仍处于前线

尽管 SEC 的执法行动发生了转变，但一些加密货币公司在 2025 年仍然受到执法行动的打击。

2025 年 5 月，Unicoin 及其四位现任和前任高管被美国证券交易委员会 (SEC) 起诉，指控其通过误导投资者筹集 1 亿美元资金，这些证书旨在传达接收 Unicoin 代币和股票的权利。然而，该平台指责该机构歪曲其监管声明以立案。

美国证券交易委员会还于 2025 年 4 月对 Praetorian Group International 首席执行官拉米尔·文图拉·帕拉福克斯 (Ramil Ventura Palafox) 提起民事诉讼，指控其涉嫌策划价值 2 亿美元的庞氏骗局。美国司法部提起的一项平行刑事案件导致帕拉福克斯 2 月份被判处 20 年监禁。