监管机构利用现有框架简化监管，加快加密货币治理。

美国监管机构正在通过使用解释性规则来加速加密货币监管，这表明他们将采取更快的政策推出策略，优先考虑立即明确性而不是传统的规则制定流程。

要点：

政府问责办公室（GAO）强调快速通道加密货币规则，提振整个市场的势头。

SEC 和 CFTC 通过解释性方法迅速采取行动，减少数字资产扩张的摩擦。

加密框架标志着发行人的门槛更低，支持更广泛的采用和可扩展性。

监管机构利用解释性规则加速加密货币监管

政府问责办公室（GAO）的一项审查澄清了美国监管机构如何推进加密货币政策，同时避免对规则本身进行判断。国会监管机构 GAO 于 4 月 8 日发布了关于商品期货交易委员会 (CFTC) 和美国证券交易委员会 (SEC) 联合规则的报告。该报告确认了用于实施该规则的程序路径，提供了对数字资产市场监管策略而非政策有效性的见解。

该文件明确指出，各机构将该规则视为一种解释性措施，这对于理解其推出至关重要。报告指出：

“该规则提供了对适用于加密资产的‘安全’定义的解释。”

该分类决定了哪些法律要求适用以及哪些可以绕过。通过记录这一框架，美国政府问责局确认监管机构选择了一条更快、摩擦更低的途径，在现有证券法结构中引入加密货币指导。

这一选择使美国证券交易委员会和商品期货交易委员会能够避免与主要金融规则相关的标准程序。报告指出：“各机构确定，根据 5 U.S.C. § 808(2)，该规则的解释可以立即生效，因为它是解释性规则，因此不受《行政程序法》的通知和评论要求的约束。”第 808(2) 条是《国会审查法》的一项条款，允许在各机构证明有理由绕过延误时立即实施某些规则。美国政府问责局还记录：

“这些机构在向我们提交的文件中表示，他们没有公布拟议规则或征求公众意见。”

对于市场参与者而言，这表明监管机构更注重速度和清晰度，而不是长期咨询。

GAO 强调加密规则制定策略中的速度高于流程

该报告还强调了监管机构如何在没有正式分析支持的情况下定位该规则的经济影响。据美国政府问责局称，这些机构认为该框架“应该降低数字证券和加密资产相关证券发行人的成本”。

同时，他们表示不需要进行成本效益分析。这反映了加密货币监管的更广泛模式，其中解释性指导推进了政策目标，同时限制了程序义务。政府问责局的作用是记录这些主张，以提高国会的可见性，而不是验证它们。

最终，政府问责局的审查起到了程序检查点的作用，向国会通报情况，同时表明监管机构如何构建加密货币政策。它指出，这些机构“根据其特征、用途和功能”将加密资产分为几类。该框架提出了一种使数字资产与证券法保持一致的系统方法。虽然该报告没有评估有效性，但它证实美国机构正在利用解释权来加速加密货币规则的制定，这一趋势可能会塑造未来的市场结构。