随着加拿大央行准备好稳定币框架，监管格局即将发生转变，同时美国立法可能会延迟

加拿大央行稳定币法规可能会在 2027 年中或末出台，将详细的规则手册推迟到加拿大政府已经标记其框架生效的同一年。

这一时机恰逢 Visa Canada 和 Wealthsimple 正在加拿大针对某些卡网络义务试行美元美元结算。结果是支付堆栈的一部分出现了一个活跃的机构用例，而非银行稳定币发行人的框架仍未完成。

路透社报道称，2027 年初的推出计划雄心勃勃，监管可能会在 2027 年中或末期出台。加拿大自己的稳定币框架已经设定了更广泛的 2027 年窗口，称监管制定预计将从 2026 年初开始持续 12 至 18 个月，该框架将于 2027 年生效。

这种差距给发行人和金融科技合作伙伴带来了规划问题。考虑加拿大风险敞口的公司仍需要围绕收益率限制做好注册、准备金、赎回机制、治理控制、风险管理和产品经济学方面的准备。

与此同时，支付网络和大型金融科技平台可以在每项发行人规则最终确定之前测试稳定币结算的规定义务。

和解进展快于规则制定

Visa Canada 和 Wealthsimple 表示，他们的试点让 Wealthsimple 使用 USD Coin 履行某些 Visa Canada 结算义务。该公告称稳定币结算将通过 Visa 试点进入加拿大市场，并指出 7 天结算可用。

该版本还将加拿大的发布与财务和流动性管理联系起来。稳定币结算可以让金融科技公司在何时履行义务、如何配置流动性以及资金运作如何与现有支付基础设施互动等方面具有更大的灵活性。

对于像 Wealthsimple 这样的公司来说，该公司为超过 400 万加拿大人提供服务，管理着超过 1000 亿美元的资产，即使零售用户从未看到结算轨道，这些后台机制也可以影响流动性规划。

加拿大试点扩展了 CryptoSlate 上周涵盖的更广泛的 Visa 策略。 Visa 已经披露了涵盖 9 个区块链的稳定币结算试点以及 70 亿美元的年化结算运行率。

新的加拿大锚定汇率为全球基础设施建设增添了指定的当地合作伙伴和特定的结算功能。

面积

直播或宣布的内容

尚待解决的问题

结算

Wealthsimple 可以使用 $USDC 履行某些 Visa Canada 结算义务。

消息来源的公告没有给出加拿大具体的结算量。

发行人规则

加拿大发布了对法币支持的稳定币的框架预期。

据路透社报道，详细规定可能会在 2027 年中或下旬出台。

市场规模

CryptoSlate 市场页面显示，稳定币行业市值约为 3007.8 亿美元，其中 USDC 约为 783.1 亿美元。

这些数字显示的是稳定币规模，而不是加拿大的结算需求。

Visa Canada 和 Wealthsimple 正在描述一个明确的结算试点，而不是在全国范围内向消费者推广。该新闻稿称，Wealthsimple 可以用 USDC 履行 Visa Canada 的某些义务；最终的加拿大发行人框架将决定一系列不同的问题，即谁可以向加拿大市场发行法币支持的稳定币以及在什么条件下发行。

规则手册仍然具有更重要的作用

加拿大的框架针对的是非金融机构发行的法定支持的稳定币。政府页面称，发行人将受到加拿大央行的监管，并将面临包括注册、一对一优质流动资产储备、按面值赎回、治理控制、风险管理以及禁止向持有人提供利息或收益等要求。

这些要求涉及到运营模式。计划加拿大发行的非银行发行人必须围绕仍在起草的规则集设计准备金构成、赎回渠道、治理控制和产品条款。

当这些决定具有约束力时，从 2027 年初到 2027 年中或后期的转变可能会发生变化，以及公司在等待细节时保留多少灵活性。

尽管加拿大的框架是国内的，但该范围也使 $USDC 保持相关性。政府页面称，该框架适用于直接或间接向加拿大人提供法定支持的稳定币的国内外发行人，并且不区分加元计价和外币计价的稳定币。

对于以 USDC 计价的试点，最终规则可能会影响发行人对加拿大可用性的看法，即使 Visa-Wealthsimple 安排本身仍然是一个明确的结算计划。

加拿大已经发现稳定币合规问题影响了市场准入。 CryptoSlate 此前曾报道过在 $USDC 与加拿大虚拟裁判会面后 Circle 的加拿大立场