著名投资者凯西·伍德 (Cathie Wood) 预测，在人工智能的通货紧缩影响的推动下，美元将升值，物价压力将下降。

当华尔街的大多数人都在担心滞胀时，凯西·伍德正在阅读一个完全不同的剧本。 ARK Invest 首席执行官一直在论证美国通胀不仅在下降，而且下降速度比共识预期要快得多，实时数据显示核心通胀率约为 1%。

通话后面的号码

伍德的论点始于大多数经济学家没有足够密切关注的数据。根据 Truflation（一种从数百万个数据点提取的实时通胀追踪器，而不是劳工统计局的滞后方法）显示，美国 CPI 通胀率同比仅为 0.86%。

剔除波动较大的食品和能源价格后的核心通胀率约为 1%。房地产市场通常是通货膨胀最棘手的组成部分之一，但其价格压力却很小。

伍德预计，未来六到九个月的官方消费者物价指数读数将“偏低”。她的论文主要研究人工智能驱动的通货紧缩。随着人工智能工具嵌入到各个行业，它们可以提高生产力，从而降低商品和服务的成本。

ARK 的研究表明，生产率增长约为 3%，资本支出创 30 年来新高。公司在技术基础设施上大举支出，这种支出开始表现为产出增长而不是价格上涨。

奇怪的经济和强势的美元

ARK 最近的分析凸显了数据中一个奇怪的分裂。消费者价格（CPI）下降，但生产者价格（PPI）上升。这是一个不寻常的组合。通常情况下，当 PPI 上升而 CPI 下降时，这意味着企业正在吸收更高的投入成本，而不是将其转嫁给消费者。

伍德预测，美元可能会复苏，这取决于与全球基准相比提高资本回报率的促增长政策。

ARK 2026 年 5 月的更新预测 2027 财年通胀率将保持在 5% 以下，最终降至 3%。

住房通配符

ARK 的研究发现房地产市场存在巨大差距，大约 140 万买家面临 200 万卖家。这是一个有利于买家的市场，这给房价带来了下行压力。

住房是 CPI 计算中最大的组成部分。如果房价和租金继续走软，美联储观察的官方通胀数据将走低，这可能会在实际影响政策的数据中证实伍德的论点。美联储多次将住房通胀视为维持高利率的原因。

这对投资者意味着什么

低于预期的通胀可能会加速美联储降息的时间表，这对包括股票和加密货币在内的风险资产普遍有利。成长型股票在利率下降的环境中往往表现优于大盘，因为它们的未来现金流在以较低利率折现时变得更有价值。

ARK 的旗舰基金在 2022 年加息周期中遭受了重大损失，当时伍德已经认为通胀将是暂时的。 Truflation 等实时通胀追踪器与官方政府数据之间的差异造成了真正的不确定性。如果滞后指标回落到实时数据已经所处的位置，市场可能会迅速重新定价。