Robinhood (HOOD) 股价暴跌 9%，第一季度业绩因加密货币疲软而令人失望

金融市场对 Robinhood 周二发布的 2026 年第一季度收益报告做出负面反应，该平台对多个关键指标感到失望，导致其股价在延长交易时间内下跌超过 9%。 Robinhood Markets, Inc. (HOOD) 该券商报告每股收益为 0.38 美元，比分析师预期的 0.39 美元低一分钱。总收入达到 10.7 亿美元，比预期的 11.4 亿美元低约 6%。尽管出现缺口，公司仍保持盈利。净利润较去年同期增长 3%，达到 3.46 亿美元，而客户参与度指标也表现强劲，黄金会员订阅量创历史新高，达到 430 万美元，净客户存款达到 180 亿美元。突发新闻：Robinhood 股票 $HOOD 在公布 2026 年第一季度收益低于预期后下跌超过 -7%。 pic.twitter.com/hHREWG9MWW — 科比西信函 (@KobeissiLetter) 2026 年 4 月 28 日 然而，市场参与者将注意力集中在令人担忧的趋势上。加密货币业务成为主要弱点。涉及数字资产的交易产生了 1.34 亿美元的收入，比去年同期的 2.52 亿美元大幅下降了 47%。总体加密货币交易活动萎缩 48%，至 240 亿美元。这标志着加密货币相关收入连续第三个季度出现恶化。首席执行官弗拉基米尔·特内夫（Vladimir Tenev）将下降归因于数字资产价格的波动，但强调了公司的长期战略重点。他在财报电话会议上解释道：“价格上下波动，但我可以告诉你的是，随着技术基础设施规模的扩大，加密货币将会变得越来越大。”这些加密货币数据并未考虑 Robinhood 于 2025 年 6 月收购的交易所 Bitstamp。Bitstamp 报告的季度交易活动为 420 亿美元，较 2025 年第四季度环比下降 13%。该平台还面临着每用户经济效益的压力，每位客户的平均收入从上一季度的 191 美元下滑至 157 美元。这一指标表明，尽管 Robinhood 继续扩大其用户群，但货币化效率正在减弱。在营销支出增加和产品开发计划（包括推出专门的“特朗普账户”）的推动下，本季度运营成本攀升 18%，达到 6.56 亿美元。管理层将 2026 年全年支出指导上调至 27 亿美元至 28.25 亿美元之间。这一预测已成为担心近期利润率压缩的投资者的焦点。支出的增加反映了该公司向其他垂直业务领域的战略扩张，尽管市场参与者似乎不确定这些投资的时机和潜在回报。面对挑战，预测平台提供了一个引人注目的成功案例。通过 Kalshi 合作伙伴关系开发的活动合同市场提供了卓越的性能。第一季度，交易者在该平台上执行了创纪录的 88 亿份事件合约，与 2025 年第二季度（该平台完成第一个完整运营季度）相比，大幅增长了 780%。据 Tenev 称，4 月份的交易活动似乎有望产生约 30 亿美元，这将成为该平台有记录以来第二强劲的月份。这一势头推动“其他”收入部分同比增长 320% 至 1.47 亿美元，在一定程度上抵消了与加密货币相关的不利因素。尽管季度业绩令人失望，但分析师对 HOOD 的看法仍然具有建设性。该股维持强烈买入一致评级，有 14 条买入建议、3 条持有评级，并且在过去三个月内没有编制卖出评级。共识价格目标为 106 美元，表明较当前交易水平有约 29% 的升值潜力。该公司计划在未来几周内发布 Robinhood Predictions 的 4 月份交易量数据。