由于发行人竞相将活动合约引入零售市场，SEC 推迟了预测市场 ETF

美国证券交易委员会推迟了 Roundhill Investments、GraniteShares 和 Bitwise 推出的两打预测市场相关 ETF 的推出，从而放慢了将现实世界事件合约打包成散户投资者可以像股票一样交易的基金的尝试。

据路透社报道，这些产品预计将在经过 75 天的 SEC 审查期后于本周自动生效，但该机构要求提供更多有关基金机制和投资者披露的信息。据知情人士透露，预计推迟是暂时的。

拟议的 ETF 将跟踪与选举、经济衰退、科技行业裁员和其他现实世界发展相关的事件结果。第一波包括专注于今年参议院和众议院中期选举以及 2028 年总统选举的资金。 Bitwise 还提交了与比特币、以太坊以及 WTI 原油今年是否超过 120 美元相关的产品申请。

这些文件发布之际，Kalshi 和 Polymarket 在 2024 年美国总统大选期间受到关注，预测市场正在向主流金融靠拢。随着投资者对与政治、经济和市场结果相关的合约表现出越来越大的兴趣，盈透证券、罗宾汉和其他公司也进入了这一领域。

这些产品通常会使用衍生品来跟踪 CFTC 监管的交易所（例如 Kalshi）上的二元结果的赔率。如果事件发生，这些合约通常支付 1 美元，如果事件没有发生，则无需支付任何费用，从而创建了一种类似于期权或期货的结构，但与现实世界事件而不是传统资产相关。

随着预测市场面临越来越多的法律和政治审查，这一推动力正在到来。卡尔希目前正在反对州一级将其部分体育赛事合同视为赌博的努力，马萨诸塞州辩称该公司在没有必要的博彩许可证的情况下运营。 Kalshi 表示，其合同受到联邦商品期货交易委员会 (CFTC) 的监管。

美国证券交易委员会的文件还警告了重大风险，包括诉讼、监管变化、内幕交易担忧和灾难性损失。在一份与 WTI 原油相关的 Bitwise 文件中，该基金警告称，如果投资者不同意最终参考价格，即使其他观察到的油价显示出不同的结果，他们也可能没有追索权。