美国证券交易委员会提议进行彻底改革，以实现上市公司发行和报告要求的现代化

SEC 于 2026 年 5 月 19 日提出的注册发行改革标志着上市公司进入资本市场的方式发生了彻底转变。美国证券交易委员会公布了两项旨在减轻监管负担的规则。这些变化旨在提高发行人的效率、灵活性和成本节约。然而，投资者保护仍然是这两项提案的核心优先事项。这些改革解决了美国上市公司数量长期下降的问题。今天🚨：美国证券交易委员会提出变革性改革，以帮助上市公司进行注册发行并简化报告要求。这些改革旨在提高上市公司的效率、灵活性并节省成本。完整发布：https://t.co/ARbNce50PR pic.twitter.com/XrkRBbYl7Q — 美国证券交易委员会 (@SECGov) 2026 年 5 月 19 日 注册发行提案代表了 20 多年来该框架最实质性的现代化。根据新规则，更多上市公司将获得货架发行的机会。货架发行允许更快地进入公共资本市场，而无需事先提出公众持股量要求。目前，某些注册灵活性是为拥有大量公众持股量的经验丰富的知名发行人保留的。拟议的规则将把这些灵活性扩展到更广泛的公司。经纪交易商也将被允许发表有关更多上市公司的研究报告。 SEC 主席 Paul S. Atkins 直接阐述了规则制定背后的目的。 “今天，委员会提出了两项​​规则制定，作为我的议程的基础，让首次公开募股再次伟大，”阿特金斯说。他补充说，这些提案旨在将过去的立法成功推广到更多公司，特别是中小型发行人。根据该提案，所有注册发行都将优先于州证券法的要求。这一变化将降低多州融资的成本和复杂性。委员会还建议通过允许通过引用纳入信息来简化表格 S-1。 SEC 还提议将大型加速申报门槛从 7 亿美元公众持股量提高到 20 亿美元。这一调整将把披露规模调整范围扩大到目前所有上市公司的约 81%。这标志着现有资格水平的大幅扩展。美国证券交易委员会在社交媒体上指出，这些改革旨在提高上市公司的效率、灵活性和节省成本。新上市公司将在首次公开募股后至少五年内受益于这些便利。该提案包括在公司成为大型加速申请者之前有 60 个月的 IPO 通道。阿特金斯主席进一步表示，拟议的规则制定是“改变美国证券交易委员会上市公司监管框架的首要重要步骤之一”。他将目标描述为激励公司上市并保持上市。重点仍然是面临最高监管成本的中小企业。所有非加速申报者都将免除财务报告内部控制的审计师证明。按资产计算，最少 18% 的上市公司将获得额外 30 天的时间来提交 10-K 表格。他们还将获得额外 5 天的时间来提交 10-Q 表格季度报告。这两项提案的公众评议期在《联邦公报》发布后 60 天内开放。