高级分析师解释今日关键美国通胀数据的意义！ “美联储有更多的操作空间……”

3 月份通胀数据公布后，美国债券市场相对平静，低于预期。尽管伊朗战争推高了能源价格，但核心通胀的有限增长为市场提供了短期缓解。

基准美国10年期国债收益率小幅上涨至4.307%。对货币政策更为敏感的 2 年期债券的收益率相对持平，为 3.787%。 30年期长期国债收益率也小幅上涨，升至4.912%。 3月份消费者价格指数（CPI）环比上涨0.9%，年率上涨3.3%，符合经济学家预期。这一增长是由能源价格上涨 10.9% 推动的。然而，不包括食品和能源项目的核心通胀率月度上涨0.2%，年率上涨2.6%，比预期低0.1个百分点。

虽然低于预期的核心通胀数据在一定程度上缓解了人们对中东紧张局势对价格影响的担忧，但风险依然存在。事实上，根据密歇根大学最近发布的一项调查，4月份消费者通胀预期大幅上升。一年期通胀预期攀升至4.8%，较3月份的3.8%大幅上升，达到2025年8月以来的最高水平。

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高盛资产管理公司多资产解决方案联合首席投资经理亚历山德拉·威尔逊-埃利松多表示，市场正在为更高的通胀数据做准备，当前的数据提供了一些缓解，尽管有限。不过，Wilson-Elizondo指出，伊朗冲突对通胀的全面影响可能尚未反映在数据中。

威尔逊-埃利松多表示，“美联储有办法也有充分的理由保持耐心，”他补充道，“今天的数据为美联储赢得了时间，但真正的考验还在后面。”

事实上，美联储密切监控的个人消费支出（PCE）价格指数2月份月度增长0.4%，年率增长2.8%，符合预期。这些数据表明，通胀压力尚未完全消失，“观望”的货币政策可能在未来一段时间内发挥决定性作用。

*这不是投资建议。