随着收入下降和亏损增加，Sequans 出售了一半的比特币资产

总部位于巴黎的 Sequans Communications 在 2026 年第一季度出售了 1,025 个比特币，将其数字资产储备削减了近一半，因为这家物联网半导体制造商正在努力应对收入下降和与财务战略相关的亏损不断增加的问题，该战略已从雄心勃勃变成了沉重负担。

这次出售将 Sequans 的比特币头寸从 2025 年底的 2,139 美元 BTC 减少到 4 月 30 日的 1,114 美元 BTC，这是该公司六个月内的第二次重大出售，该公司不到一年前宣布计划积累 3,000 比特币作为“长期价值储存”。

财务压力从数字中可见一斑。 Sequans 公布截至 3 月 31 日的季度收入为 610 万美元，比去年同期的 810 万美元下降 24.8%。同比比较揭示了该公司的弱点：去年同期包括来自高通的大量许可和服务收入，但这些收入并未重复出现，暴露了产品销售的潜在弱点。

虽然产品销售额确实比去年同期增长了 45%，但由于利润较低的硬件取代了利润丰厚的许可收入，毛利率从 64.5% 压缩至 37.7%。对于一家烧钱的公司来说，收入结构的转变加剧了挑战。

Sequans 的比特币策略成为负担

首席执行官乔治·卡拉姆（Georges Karam）曾经将其视为资产负债表资产的比特币持有量已成为巨额损失的根源。本季度运营亏损达到 5050 万美元，主要是由于比特币持有量的未实现减值费用为 2930 万美元，以及出售数字资产带来的已实现亏损 1170 万美元。

该公司利用比特币销售收益来赎回可转换债务，并为美国存托股票回购计划提供资金，这是减少负债的务实举措，但也突显了财务策略如何从积累转向清算。

剩余的比特币持有量很大程度上受到了阻碍。截至 4 月 30 日，在持有的 1,114 美元 BTC 中，有 817 枚比特币（占当前价值 6230 万美元的持有量的 73%）仍被抵押作为 3590 万美元未偿可转换票据的抵押品。质押的比特币超过了债务价值，反映出对加密货币波动持谨慎态度的贷方要求超额抵押。

剩余债务计划于 2026 年 6 月 1 日赎回，之后所有比特币将不受限制并可供出售。 Sequans 是否会保留这些资产或继续清算以资助运营仍然是一个悬而未决的问题。

净亏损总计 5,430 万美元，或稀释后每股美国存托凭证 3.73 美元，而去年同期净亏损为 730 万美元，或每股美国存托凭证 0.29 美元。即使按照非国际财务报告准则（不包括减值费用、股票补偿以及与可转换债务相关的会计调整）计算，净亏损也高达 2070 万美元，即每股美国存托股 1.42 美元。

首席执行官乔治·卡拉姆 (Georges Karam) 将比特币销售描述为“简化和加强我们资产负债表的决定性步骤”，同时强调了公司核心物联网半导体业务的发展势头。

他列举了不断增长的积压、成熟的设计胜利以及客户对 Cat-M、Cat-1bis 和 5G eRedCap 连接解决方​​案以及用于无人机和国防应用的新型射频收发器的兴趣。

Sequans 股价在过去六个月下跌了 51.5% 至 3.01 美元，反映出投资者对比特币战略和核心业务轨迹的怀疑。

该公司在持有比特币的上市公司中排名第 40 位，远远落后于 Strategy 的 818,334 美元比特币和 Twenty One Capital 的 43,514 美元比特币。

这篇文章 Sequans 在收入下降和损失增加的情况下出售了一半的比特币持有量，最初出现在比特币杂志上，由 Micah Zimmerman 撰写。