您应该在周二发布第一季度收益报告之前购买 AMD 股票吗？

在人工智能基础设施支出加速增长的推动下，Advanced Micro Devices 预计将于周二下午实现强劲的第一季度业绩。 AMD 分析师预测 AMD 季度营收将达到 99 亿美元，比去年同期增长 33%。调整后每股收益预计为 1.29 美元，同样反映出约三分之一的年度增长。这家芯片制造商最近经历了巨大的发展势头。股价连续五周上涨，使该公司的市值突破 5870 亿美元，并将股价推向 360 美元，远高于华尔街共识目标 307 美元。第一季度数据中心收入预计将达到 56 亿美元，同比增长 53%。这将占合并收入的 57%。就在两年前，该细分市场占总销售额的 43%。展望明年，行业分析师预计数据中心业务将占 AMD 整体收入组合的约三分之二。该公司利用企业客户寻求英伟达替代品的机会，英伟达在人工智能加速器芯片领域保持着主导的市场份额。作为唯一一家规模化的重要 GPU 制造商，AMD 代表了逻辑上的多元化选择。为了赢得客户，AMD 采用了激进的定价策略。虽然这种方法给数据中心部门的运营利润带来了压力，但事实证明它在完成主要合同方面是有效的。该半导体公司已与 Meta Platforms 和 OpenAI 达成协议。这些合作伙伴关系包括总计最多 3.2 亿股的认股权证，具体取决于是否满足交付时间表和业绩基准。 AMD 预计这些合同将于 2026 年下半年开始发货。在数据中心领域之外，AMD 的客户端计算、汽车和嵌入式领域也正在经历新的增长。总的来说，这些部门预计第一季度的收入将比去年同期增长 13%。 AMD 一直超出华尔街的预测。最近的季度报告显示，销售额为 103 亿美元，同比增长 34%，营业利润率为 17%。该股票目前的预期市盈率为 53 倍，远高于半导体行业约 23 倍的中位数。按照传统指标，这代表着估值的扩大，尽管 40 规则框架（包含收入增长）表明更平衡的读数为 50%。从图表的角度来看，AMD 已突破 265 美元，该价格水平在 2025 年 10 月和 2026 年 1 月期间均充当阻力位。该股目前交易价格高于所有主要移动平均线。也就是说，相对强弱指数和其他动量震荡指标已经进入超买区域。无论结果是否超出预期，这种配置都会增加收益公布后获利了结的可能性。如果股价回落至 265 美元的水平，技术分析师可能会将其解读为对突破区域的标准重新测试，而不是看跌反转信号。有一个特别值得关注的问题：OpenAI 供应协议。 OpenAI 面临着来自 Anthropic 等公司越来越大的竞争压力，任何资本支出计划的减少都可能对 AMD 的出货量产生负面影响。管理层提供的第二季度收入指引为 105 亿美元，同比增长 38%。这一预测将与周二第一季度的实际结果一起受到密切关注。