研究表明，稳定币流量成为 L1 市场表现的主要信号

稳定币流量正在成为加密货币第一层市场轮动最清晰的信号之一。 Artemis 的新研究表明，通过稳定币流动的资本始终先于主要区块链的相对回报增强。该公司的五年回溯测试发现，该策略在很大程度上仍然脱离了加密货币市场的总体方向。结果还显示，该因素在比特币亏损的几个月内产生了收益。 Artemis 表示，其每周重新平衡的多空因子在五年内产生了 1.67 的夏普比率。该模型在测试期间的年化回报率为83.6%。同一回测记录的最大回撤为 43.9%。以波动率为目标的叠加将回撤率降低至 31.9%，同时将夏普值降低至 1.17。数据表明，对比特币整体趋势的依赖程度极小。 Artemis 报告的市场贝塔值为 -0.03，R² 为 0.1%。在加密条件较弱的情况下，这种结构变得更加明显。在 BTC 负值的 30 个月份中，该因素月度回报率为 6.8%，而比特币则下跌 10.9%。在控制市场风险后，Artemis 测得的年化阿尔法值为 73.8%。报告的 t 统计量达到 3.31，显着性达到 1% 水平。该公司指出，在应用自由度理发后，该策略的样本外夏普估计值仍保持在 0.96。这使得稳定币流动成为最强烈的市场中立加密货币信号之一。 🚨新研究：稳定币流量是 L1 性能的明显领先指标。我们的最新因素： – 5 年内夏普值为 1.67 – 市场贝塔值接近于零 – 低迷市场中的利润（当 BTC 平均值为 -10.9% 时，每月增加 6.8%）。推出稳定币 1 完整细分：… pic.twitter.com/1GzXgdHaQn — Artemis (@artemis) 2026 年 4 月 10 日 大部分收益来自该书的多头。 Artemis 表示，84% 的回报来自于对吸引稳定币积极流入的区块链的长期投资。中型网络在回报率中占主导地位。 Polygon、Mantle、Optimism、BSC 和 Sei 贡献了总因子回报的 84%。该研究还显示与 Artemis 更广泛的因素套件的重叠有限。整个堆栈的最大成对相关性仅为 0.16。即使在针对所有其他因素进行回归之后，稳定币信号仍保留 2.54 t 统计量。 Artemis 表示，只有 6.1% 的方差与其他模型重叠。在不同的市场阶段，业绩也保持弹性。该因子在 2021 年回报 262%，2022 年回报 47%，2025 年回报 315%。唯一出现负值的年份是 2024 年，下降了 13%。阿耳忒弥斯将这一时期与恢复恢复之前稳定币总供应量增长停滞联系起来。