稳定币增速放缓 19%，但美元代币悄然复合

稳定币转账量在 30 天内下降了 19.18% 至 $831B，但随着 $USDT、$USDC 和 $DAI 增加了数十亿美元，而市值和持有者增加了数十亿美元，而 Ethena 的 $USDe 则流出了 $1.1B。

过去 30 天，稳定币转账量下降 19.18% 至 8310 亿美元，这表明尽管更广泛的稳定币市场持续扩张，但链上活动却有所减少。尽管交易吞吐量大幅下降，稳定币总市值仍增长 2.06% 至 3052.9 亿美元，而持有者数量增长 2.32% 至 2.4694 亿，反映了整个数字美元生态系统的持续采用和持有行为。

稳定币是一种加密货币，旨在通过将其价格与特定的现实世界资产（通常是美元）挂钩来维持稳定的价值。它们通过法币支持的储备、算法供应调整或加密货币抵押机制实现价格稳定，使其成为支付、DeFi 借贷和跨境汇款的关键基础设施。

流入和流出呈现出不同的趋势

过去30天的净流入数据显示主要稳定币发行机构之间存在巨大差异。 Tether 的 USDT 以 36 亿美元的净流入领先，扩大了其作为该行业最大资产的主导地位，目前市值为 1,880 亿美元。 Circle 的 $USDC 紧随其后，净流入 20 亿美元，而 MakerDAO 的 $DAI 录得 12 亿美元的正流量，表明对去中心化和中心化的美元挂钩工具的持续需求。

与此同时，Ethena 的美元经历了最大的净流出，由于收益率压缩削弱了其竞争优势，损失了 11 亿美元。由于收益率压缩至 3.5% 左右，远低于最初吸引资本的两位数回报率，在赎回约 16 亿美元后，美元供应量降至 2024 年 11 月的水平。由于对协议可持续性的担忧，投资者纷纷转向优质货币，这促使投资者转向具有透明储备结构的更成熟的稳定币。

市场活动反映整合阶段

转账量下降 19% 表明这是一个整合阶段，而不是投降阶段，因为尽管流通速度下降，但稳定币供应和持有者数量仍在持续增长。 2026 年初的数据显示，仅 2 月份稳定币转账量就达到 1.78 万亿美元，流通速度同比从 2.6 倍增至约 6 倍，这表明稳定币在支付和 DeFi 协议中的流通更加活跃。最近的回调与更广泛的加密货币市场疲软相一致，比特币 (BTC) 交易价格接近 76,190 美元，低于近期高点。

比特币目前价格约为 76,190 美元，而以太坊 (ETH) 价格约为 2,329 美元。目前，稳定币市值为 3052.9 亿美元，约占美元总供应量的 1%，这一里程碑达到了 2025 年年度交易量将超过 33 万亿美元，与 Visa 和万事达卡相媲美的总和。