Stacks 发布比特币质押白皮书，以实现自我托管 BTC 收益率

Stacks 发布了一份白皮书，提出了一种自我托管的比特币质押机制，无需桥梁或包装器即可产生原生 BTC 收益。

该协议扩展了自 2021 年以来实施的转移证明机制，该机制已向参与者分发了超过 4,200 美元的 BTC 奖励。

初始 PoX-5 阶段的目标容量约为 3,000 美元 BTC，年化年利率为 3%，最低 STX 比率为 5%。

Stacks Labs 发布了一份技术白皮书，详细介绍了自我托管比特币质押机制的提案。该提案扩展了现有的转移证明（PoX）协议，允许 BTC 持有者产生以比特币计价的收益，而无需将资金转移到另一条链、将其包装成合成代币或将托管权交给第三方。

到目前为止，市场还没有提供将本机 BTC 收益率与用户自己密钥下保留在第 1 层的资产相结合的解决方案。现有的重新抵押协议要求将 BTC 移出比特币或依赖中介信任假设，从而引入比特币设计试图消除的相同风险向量。 Stacks 提出的新机制旨在消除这些威胁。

持有 BTC 美元。赚取 BTC 美元。 That's what Bitcoiners want.

今天我们发布比特币质押白皮书。

自我保管。以 BTC 计价的收益率。

这就是它是什么以及为什么它很重要🧵 pic.twitter.com/sS5uan4AQ2

— stacks.btc (@Stacks) May 13, 2026

Stacks Keeps $BTC Where It Belongs

该机制基于白皮书所称的“协议债券”：用户通过时间锁将 $BTC 锁定在比特币的第 1 层上，同时将 $STX 锁定在 Stacks 网络上，为期六个月。在此期间，$BTC 仍保留在比特币区块链上，并受到其共识的保护并由用户​​自己的密钥保护。

收益的产生方式与 PoX 目前的运作方式相同：Stacks 矿工用 BTC 竞价来竞争区块奖励和交易费用，而 BTC 则分配给符合资格的参与者。比特币质押修改了谁有资格以及奖励的优先顺序，而不是其来源。

分配遵循级联结构。结合 $BTC 和 $STX 的头寸形成主要部分并获得目标收益率。一旦履行了这些义务，挖矿收入的盈余将在仅贡献 $STX 的利益相关者和储备基金之间分配，储备基金在收入低于所需阈值时充当缓冲。

Two Phases Toward Full Decentralization

The launch will take place in two stages.第一个称为 PoX-5，是一个大约 12 个月的托管引导期，在此期间 Stacks Endowment 设置容量和产量参数。初始条件目标容量为 3,000 $BTC，$BTC 的年化收益率为 3%，最低 $STX 配对比率为 5%。第二阶段，PoX-6，取消许可，并通过盲拍将容量、费率和比率的确定转移到链上共识。这两个阶段都需要社区通过 SIP 治理流程进行批准。

Stacks 创始人 Muneeb Ali 表示，该机制“改变了 BTC 持有者的计算方式”，允许他们以无需信任的方式赚取比特币收益，同时代币仍留在其原处。