Stellar 预计 TVL 激增至 2 亿美元
据 DefiLlama 称，Stellar 的 DeFi 锁定总价值首次突破 2 亿美元，于 4 月 24 日达到约 2.0419 亿美元。该数字创下了该网络的历史新高，超过了 2026 年 1 月创下的约 1.966 亿美元的峰值。
此次突破发生之际，许多 Layer 1 和 Layer 2 链都在努力将 TVL 保持到 2026 年。Stellar 却采取了相反的做法，在第二季度实现了稳定增长。问题是此举背后的原因是什么。
是什么推动 Stellar 的 TVL 更高？
现实世界的资产正在完成大部分工作。 Stellar 在过去 18 个月里一直将自己定位为代币化国债、房地产和其他链下工具的结算层。这一赌注在可衡量的链上流动性方面得到了回报。
值得注意的是：DefiLlama 价值 2.04 亿美元的链 TVL 追踪原生 DeFi 活动，而 Stellar 更广泛的代币化资产足迹则要高得多。 RWA․xyz 将网络上的分布式资产价值定为约 16.4 亿美元。这两个数字衡量的是不同的东西，但 RWA 方面是促进 DeFi 可组合性的因素。
Spiko 发行欧元和美元国库券代币，以 5.3192 亿美元的分布式资产价值领先网络。 Ondo Finance 的代币化收益产品又增加了 1.2312 亿美元，WisdomTree 增加了 2401 万美元。这三个发行人合计代表了 Stellar 机构 RWA 足迹的大部分。
Messari 2026 年第一季度报告显示，到第一季度末，该网络不包括稳定币的 RWA 市值为 15.2 亿美元，该数字在 4 月 11 日突破 20 亿美元。到 2025 年，TVL 同比增长 284%，2026 年第一季度延续了这一势头。
哪些协议在 DeFi 方面处于领先地位？
原生 DeFi 已经赶上机构渠道。该网络的主要借贷协议 Blend 的 TVL 达到 1.1025 亿美元，截至 2026 年第一季度环比增长 25.9%。Blend 的收益率一直保持在高位，这使得存款保持粘性。
去中心化交易所的交易量也在增加：
Aquarius Stellar TVL：5169 万美元，较上月增长 30%
Stellar DEX：2586万美元，环比上涨64.54%
全网稳定币市值：4.0413 亿美元，USDC 占据约 66% 的主导地位
全网 DEX 7 天交易量增长 26.24%，表明流动性并未闲置。
索罗班如何融入其中？
2024 年上线的 Stellar 智能合约平台 Soroban 就是结缔组织。在 Soroban 之前，Stellar 可以转移代币化资产，但无法托管借贷市场、AMM 和将 TVL 变成飞轮的抵押层。平台发布后情况就发生了变化。
最明显的例子出现在 4 月 1 日，当时 Templar 推出了六种可自由转让的 RWA 的借贷市场，其中包括 Centrifuge 和 Etherfuse 资产。此次发布让机构代币可以作为 Stellar DeFi 内部的抵押品，这种可组合性多年来一直推动着竞争链上的 TVL。
最近的哪些公告推动了涨势？
过去六个月的主要举措：
Mercado Bitcoin 宣布将于 2025 年 9 月在 Stellar 上发行 2 亿美元的 RWA 发行计划，涵盖固定收益和股票产品
同月，RedSwan 带来了价值 1 亿美元的代币化房地产
Ondo Finance 在 Stellar 上推出了 USDY，而 Centrifuge 则推出了 deRWA 产品线，初始分配额为 2000 万美元
Wirex 和 Ultra Stellar 于 4 月 2 日推出了基于 Soroban 的支付层，面向数百万零售用户
PayPal USD 于 2025 年 9 月上线，为该堆栈添加了另一种主要的稳定币
富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 和 WisdomTree 的集成从 2025 年初开始也将继续深化。
SDF 接下来想要什么？
@StellarOrg 和 Stellar 发展基金会已经明确了 2026 年计划。该基金会的目标是网络资产价值增长 10 亿美元，重点关注 RWA、支付和金融应用。它还计划签署 15 个新的企业合作伙伴，并在年内部署至少 5 个。
Messari 预测 TVL 将持续增长到 2026 年第二季度，理由是 Blend 和 RWA 管道的收益率持续上升。一个安静但重要的细节：即使 $XLM 的现货价格面临压力，TVL 仍在攀升，这表明这一活动是由实际结算需求驱动的，而不是反射性的代币投机。
资料来源：
DefiLlama 实时恒星链 TVL、协议排名和 DEX 交易量数据
Messari 2026 年第一季度恒星状况报告，涵盖 RWA 市值、混合贷款增长和第二季度前景
恒星发展基金会 SDF 2026 战略页面，其中包含 10 亿美元的网络资产价值目标和企业部署目标
RWA.xyz Stellar 全网代币化资产分布数据
雅虎财经 Wirex 和 Ultra Stellar 原生 Soroban 支付基础设施推出，4 月 2 日