Strategy首席执行官Phong Le暗示将筹集80B美元购买比特币

Strategy Inc 首席执行官 Phong Le 提出了今年筹集超过 800 亿美元来购买更多比特币的想法。 Strategy 于 2025 年 2 月从 MicroStrategy 更名，目前持有超过 818,334 美元的比特币，平均每枚比特币的成本约为 75,500 美元，使其成为全球最大的比特币企业持有者。

疯狂购买背后的资本机器

Strategy 的比特币购买并非由软件收入提供资金。该公司已经建立了一个利用股票发行、可转换债券和优先工具为其收购融资的融资机构。该公司已经制定了一项多年资本计划，目标是从 2025 年到 2027 年筹集约 420 亿美元的股权和债务。单年度筹集 800 亿美元将在 12 个月内使整个三年目标几乎翻倍。

Strategy Analytics 最近的公开披露中尚未确认 800 亿美元融资的最终计划。乐的评论似乎反映了雄心和选择性，而不是具有约束力的承诺。

微妙但重要的政策转变

Le 在 2026 年 5 月表示，Strategy 将考虑“在有利的时候”出售比特币，这与该公司长期以来“从不出售”的立场背道而驰。迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 在 2022 年 8 月 Le 接任之前担任首席执行官，现在担任执行董事长，围绕无限期的积累打造了自己的个人品牌。 Le 的既定目标是最大化每股比特币，这意味着该公司正在优化股东价值，而不是原始的 BTC 积累。如果以高价出售一些比特币可以让他们稍后回购更多或减少稀释，那么现在就可以考虑了。

这对投资者意味着什么

还有稀释问题。通过股票发行筹集 800 亿美元将极大地稀释 MSTR 现有股东的权益，除非比特币的价格升值得足够快，足以抵消新股发行的影响。可转换债务提供了部分解决方案，但它也有其自身的风险，特别是如果比特币进入长期低迷且转换价格下降的情况下。

对于关注这一领域的交易者来说，追踪的关键指标是每股比特币。 Le 认为这个数字是公司的北极星，它是最清晰的信号，表明 Strategy 的融资是否正在为股东创造或破坏价值。