随着比特币价格从 4 月低点反弹，Strategy 股票飙升 15%，突破 170 美元

Table of Contents Strategy Inc.（原 MicroStrategy）股价于 4 月 17 日飙升至 170 美元附近，单日涨幅达 15%。此举发生之际，比特币本月初跌势回升至 74,000 美元左右。该公司目前被广泛认为是一家公开交易的比特币基金，持有约 780,897 枚比特币，价值近 590 亿美元。 Strategy 相对于比特币的贝塔值为 3.56，因此，Strategy 的股票往往会将 BTC 价格波动放大三倍以上。 Strategy 的股价几周来首次突破 160 美元。此次复苏是在比特币从 4 月份低点反弹之后出现的，该低点曾短暂地将该公司的整个 BTC 头寸推至水下。 Strategy 持有的每枚代币的平均成本约为 75,580 美元，这使得 74,000 美元的低点对公司来说是一个特别不舒服的时刻。尽管市场动荡，Strategy 仍积极行动，而不是袖手旁观。该公司在 4 月初以约 3.3 亿美元的价格额外购买了 4,871 枚比特币，平均每枚比特币约为 67,718 美元。这一决定是在加密货币恐惧与贪婪指数连续 47 天保持在 12 、深陷极度恐惧之际做出的。上一次情绪持续如此低迷是在 2022 年熊市期间。首席执行官 Michael Saylor 将 Strategy 融入了公开市场上不寻常的事物——在纳斯达克上市的杠杆比特币工具。整个财务策略围绕着通过股票发行、可转换债券和优先股发行来积累比特币。在上周低点买入的投资者现在正坐享可观的短期收益。华尔街分析师仍然普遍看涨，目标价在 175 美元至 705 美元之间。中位目标指向较当前水平约 130-140% 的上涨空间。 Strategy 的优先股是可变利率 A 系列永久优先股，股票代码为 STRK，承担着不断扩大的股息义务。这些付款预计将从 2025 年的 2.17 亿美元增加到 2026 年的 9.04 亿美元。无论比特币价格如何，该公司必须支付的固定成本增加了四倍多。当比特币上涨时，这种结构运作良好，因为比特币升值的每一美元都会以 3.5 倍的乘数流入股票。然而，当比特币下跌时，这些机制也会对公司不利。股息义务并没有像比特币那样减少，这增加了一年前不存在的固定成本压力。战略必须通过营业收入、新发行或可能出售持有的 BTC 来满足 9.04 亿美元的要求。如果该公司成为比特币的强制卖家以履行义务，它将大大改变投资理论。随着 2026 年的临近，这种情况值得关注。目前，Strategy 将价格推升至关键价格水平之上，表明机构在经历了一段艰难的时期后，对杠杆比特币敞口的兴趣有所恢复。通过专家分析发现人工智能、加密货币和技术领域表现最好的股票。