在购买 10 亿美元比特币后，Strategy 的比特币库存接近贝莱德的 ETF 持有量

简而言之

Strategy 进行了近一个月来最大规模的比特币购买，利用纯粹来自其旗舰优先股的收益扩大了其持有量。

这家比特币购买公司距离超越贝莱德的现货比特币 ETF 已经很近了。

Michael Saylor 表示，如果比特币的价格每年上涨 2%，Strategy 可以无限期地履行其股息义务。

Strategy 周一表示，该公司上周斥资 10 亿美元购买比特币，并使用仅来自其旗舰优先股的收益来增加其库存。

这家比特币购买公司在一份声明中表示，其目前拥有近 781,000 枚比特币，较前一周增长 1.8%。根据 CoinGecko 的数据，比特币最近易手价格约为 70,900 美元，该公司持有的比特币价值 553 亿美元。

这家总部位于弗吉尼亚州泰森斯角的公司最新购买了约 14,000 个比特币，是近一个月来最大的一笔。与此同时，该公司连续第二周发行了大量可变利率优先股 STRC。

该产品目前每月支付 11.5% 的股息，已成为最近几周 Strategy 收购的基础，与过去六个月暴跌 57% 的普通股相比，它成为一种替代资金来源。据雅虎财经报道，周一开盘后，Strategy 股价下跌约 2.5%，至 125.50 美元。

Strategy的最新收购表明，由联合创始人兼执行主席迈克尔·塞勒(Michael Saylor)领导的公司有能力在不稀释普通股股东的情况下积累大量比特币，这是去年该公司股价暴跌时旁观者所表达的担忧。

一些人周一表示，Strategy 与贝莱德的现货比特币交易所交易基金相差不远，根据加密数据提供商 CoinGlass 的数据，该基金持有约 790,000 枚比特币。假设下周资金流入持平，Strategy 需要购买约 9,000 个比特币才能超越华尔街行业领先的工具。

自去年 7 月该产品首次亮相以来，这家比特币巨头已通过 STRC 筹集了 35.5 亿美元，超过了优先股公开发行的 25 亿美元。尽管 Saylor 将该产品宣传为规避风险的投资者（包括退休人员）传统储蓄账户的替代品，但近几个月来，STRC 已在其他比特币购买公司中得到采用。

据Strategy网站称，在派发更多STRC（其交易价格接近100美元面值）后，Strategy现在面临12亿美元的年度股息义务。当优先股交易价格高于该阈值时，Strategy 会发行更多 STRC 以扩大其持股规模。

该公司最新的 STRC 发行是近一个月来规模最大的一次。 3月份，该公司通过股息支付产品筹集了近12亿美元。据雅虎财经报道，上周 STRC 连续五个交易日接近 100 美元大关。

该公司最近对 STRC 的依赖引发了人们对该方法可持续性的质疑。为了解决人们对Strategy能否持续为其产品支付股息的疑虑，该公司去年增加了22.5亿美元的现金储备。

Saylor 在周日发给 X 的帖子中表示，该公司的 ARR（年度股息和利息支出与其持有的比特币市值之比）目前约为 2.05%。

我们的 BTC 盈亏平衡 ARR 约为 2.05%。如果比特币随着时间的推移增长得更快，我们就可以无限期地支付股息，而无需发行新的 $MSTR 股票。在我们的网站上实时跟踪它。 $STRC

— 迈克尔·塞勒 (@saylor) 2026 年 4 月 12 日

他表示：“如果随着时间的推移，比特币的增长速度超过这个速度，我们就可以无限期地支付股息，而无需发行新的 MSTR 股票。”这暗示了该公司发行普通股的倾向历来给股东带来的压力。

上周，TD Cowen 分析师今年第二次将策略目标价从 440 美元下调至 350 美元。该评估反映出今年比特币的预期价格较低。与此同时，该公司重申了对比特币购买公司的“买入”评级。

在 Decrypt 母公司 Dastan 旗下的预测市场 Myriad 上，交易员越来越相信 Strategy 今年不会减持股份。他们预计 Strategy 在 2026 年出售比特币的可能性为 12%，低于一个月前的 18%。