K33 表示，Strategy 的 STRC 可能会推动比特币月中反复上涨

研究和经纪公司 K33 表示，Strategy 的永久 Stretch 优先股 STRC 可能会推动比特币月中的强劲表现，为市场创造支持性的短期需求动态。

比特币（$BTC）在 3 月和 4 月的中间一周取得了强劲的回报，研究主管 Vetle Lunde 在一份新报告中表示，这种模式可能会在本周继续下去。 “该工具在每个月的最后一天支付股息，而股权则由 15 日的除息日决定，”Lunde 解释道。

尽管该分析师警告称，随着对 STRC 的需求增长，Strategy (MSTR) 长期面临着越来越多的股息义务，但他表示，从短期来看，这种动态似乎对比特币有利，因为 Strategy 在每个月除息日之前都会吸收大量的 BTC 供应。

只要股票交易价格等于或高于 100 美元面值，Strategy 就会通过相应的市场计划发行额外的 STRC 股票，并使用所得收益购买比特币。 Lunde 指出，随着投资者准备派息，STRC 通常会在除息日之前以接近平价的价格交易，从而增加交易量，并允许 Strategy 筹集更多资金用于购买比特币。

该分析师表示：“本周五是 STRC 的另一个除息日，5 月 11 日周一，我们已经看到了这种模式重演的早期迹象，STRC 回升至 100 美元，交易量升至 4 月 15 日以来的最高水平。”

值得注意的是，Strategy 最近提议将 STRC 的股息支付计划更新为每月两次。该公司表示，这一变化可能“减少再投资滞后、增强流动性、提高市场效率并提高价格稳定性”。

STRC每日交易量。图片：K33。

根据 K33 的数据，STRC 日益成为 Strategy 今年比特币收购的主要推动力，从 1 月份的 4,467 美元 BTC 升至 3 月份的 22,131 美元，再到 4 月份的近 46,872 美元 BTC。周一披露最新收购消息后，Strategy 的比特币总持有量目前为 818,869 美元 BTC（657 亿美元）。 STRC目前提供的年化利率为11.5%，有助于推动投资者对该产品的需求。

然而，Lunde 指出，虽然 3 月和 4 月见证了通过 STRC 的两周大量比特币积累，但永久优先股本月难以尽快回升至标准水平，Strategy 仅通过该工具增加了 1 美元 BTC，这表明需求可能已接近稳定水平。

他补充道：“话虽如此，本周还很年轻，昨天 STRC 的交易量出现了有希望的飙升，到下周一，我们已经准备好迎接 Strategy 再次宣布大规模购买 BTC。”

策略通过 STRC 的每周比特币购买量。图片：K33。

比特币定位仍为防御性

与此同时，比特币永续期货交易商仍保持防御性立场，7天和30天平均资金利率仍为负值。根据 K33 的数据，30 天融资利率目前已接近连续 74 天负值的纪录。

伦德写道：“虽然最近几天融资利率短暂正常化，但此举似乎主要是由于交易活动低迷而不是新的看涨头寸推动的，因为未平仓合约保持稳定且交易量低迷。”

尽管比特币仍然受到强劲的加密货币基本面的支撑，但在 K33 看来，近期的反弹与股市密切相关，与纳斯达克指数的 30 天相关性接近历史高位。尽管如此，伦德表示，相对于最近的股市飙升，比特币的表现略显逊色，挑战了人们对比特币只是纳斯达克的高贝塔版本的普遍看法。

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