尽管第一季度盈利预期大幅下滑，泰瑞达 (TER) 股价仍暴跌 15%

泰瑞达 (Teradyne) 交付了本应是淘汰赛的季度成绩。创纪录的收入、前所未有的利润率以及打破华尔街目标的盈利。市场的判决？残酷的 15% 抛售。 $TER Q1’26 盈利亮点🔹收入：$1.28B（预计$1.21B）🟢； +87% y/y🔹 调整后。 EPS：$2.56（预计$2.10）🟢🔹半导体测试收入：$1.111B🔹人工智能相关需求：约。 70% 的收入与 AI 相关需求相关 第二季度指南：🔹 收入：$1.15B-$1.25B（预计 $1.20B）🟡🔹… pic.twitter.com/E8W4MCOFQh — Wall St Engine (@wallstengine) 2026 年 4 月 28 日 业绩与价格走势之间的脱节揭示了投资者需要了解的有关当前情况的一切。 2026 年第一季度销售额总计 12.82 亿美元，同比增长 87%，轻松超过华尔街预期的 11.9 亿美元。每股收益 2.56 美元，大大超出分析师预期的 2.08 美元。公司毛利率攀升至60.9%的历史新高。营业利润达到 4.8 亿美元，利润率为 37.5%。 Teradyne, Inc., TER 该公司的半导体测试部门的季度销售额在其历史上首次超过 10 亿美元。与人工智能应用相关的收入占公司总收入的近 70%，使人工智能成为无可争议的增长催化剂。然而，尽管有这些令人印象深刻的指标，该股在周二盘后交易中仍下跌了 12.91%，然后在周三盘前交易中跌幅扩大至约 18%，然后在常规交易时段稳定在 15% 左右的跌幅之前。问题不在于该公司第一季度的业绩。关注点集中在管理层对当前时期的预期。泰瑞达 (Teradyne) 发布第二季度指引，目标收入约为 12 亿美元，每股收益中值约为 2.00 美元。这些数字几乎没有超出华尔街的现有预期，没有达到投资者在第一季度如此强劲的预期后的大幅增长。毛利率预测也引发了分析师的担忧。预计第二季度毛利率约为 57.5%，较第一季度创纪录的业绩连续下降约 350 个基点。瑞银分析师称这种情况“有点奇怪，除非有外在因素在起作用”，但他们排除了与苹果相关的解释的可能性，因为收入预测并未大幅提高。泰瑞达目前的市盈率为 109.78，PEG 率为 23.77。这些代表了几乎任何标准的估值指标的提高，造成了任何不完美的执行和指导都会引发强烈反应的情况。 InvestingPro 在财报公布之前确定这些股票的交易价格高于其公允价值计算值。尽管股价大幅下跌，瑞银仍维持买入建议和 440 美元的价格目标。分析师蒂莫西·阿库里（Timothy Arcuri）鼓励投资者“放眼全局，着眼大局”，他认为整个半导体生态系统测试复杂性的增加应该会在未来几年大幅扩大半导体测试的总潜在市场。阿库里还对泰瑞达分析中通常主导的对市场份额动态的过度关注提出了挑战，考虑到整个半导体领域不断扩大的收入机会，其将其描述为“可能过于短视”。首席执行官 Mark Jagiela 强调持续的人工智能和数据中心需求是该业务的主要增长催化剂。他在财报电话会议上表示：“我们处于人工智能浪潮的核心，我们的业绩反映了人工智能数据中心容量的峰值需求。” Teradyne 的 52 周高点为 422.11 美元。周三，股价在 325 美元左右易手，较峰值水平大幅回落。